Денежный рынок: ситуация с ликвидностью ухудшается

Поступление ликвидности из бюджета вчера, с началом периода уплаты налогов, продолжало снижаться. Как следствие, увеличивается спрос на рефинансирование в Банке России: в рамках операций репо банки в среду привлекли 156 млрд руб. Ввиду повышения спроса средневзвешенная однодневная ставка валютного свопа поднялась на 23 бп, до 9.74%, закрывшись при этом на отметке 9.35%. Учитывая усиление давления в связи с уплатой налогов, напряжение на денежном рынке, полагаем, будет весьма ощутимым до конца ноября. Вместе с тем средств регулятора в рамках лимита по операциям валютного свопа должно хватить для покрытия небольших потребностей банков в ликвидности. В целом, как мы ожидаем, консолидированный бюджет в текущем месяце стерилизует денежные средства в объеме около 150 млрд руб. Короткие ставки NDF вчера продолжили снижаться на фоне стабильной однодневной ставки валютного свопа. В итоге 1-месячная ставка NDF закрылась на 11.02% (минус 12 бп), 3-месячная – на 11.29% (минус 22 бп). Более длинные ставки кросс-валютного свопа опустились приблизительно на 8 бп, в результате чего наклон кривой незначительно увеличился. Одновременно базис опустился на 4–7 бп дальше в отрицательную зону.