В начале-середине недели индексы РФ начнут корректироваться вниз

Ключевые фондовые индикаторы Америки в пятницу закрылись на новых максимумах. Индексы S&P-500 и Dow Jones переписали свои исторические рекордные уровни, индекс компаний сектора высоких технологий обновил свои 14-летние максимумы. Оптимизм на рынке был поддержан действиями ЕЦБ и Народного банка Китая. Европейский банковский регулятор в пятницу начал выкуп обеспеченных активами ценных бумаг (ABS). В свою очередь китайский ЦБ 21 ноября объявил о снижении как депозитных, так и кредитных ставок. Не исключено, что эти меры повлекут за собой цепную реакцию по другим странам Юго-Восточной Азии. Похоже, что все мировые Центробанки решили перенять пример ФРС, который своей программой количественного смягчения (QE-3) сумел перезапустить американскую экономику. В этой связи экономисты все чаще говорят о том, что теперь кредитные ставки будут на самых низких уровнях продолжительное время, при этом в развитых странах экономический рост также будет околонулевым вместе с инфляцией. Как бы то ни было, но примерно за месяц до конца года индекс S&P-500 растет на 11,6%, индекс Nasdaq прибавляет 12,8%. Относительно сентябрьского локального максимума индекс S&P-500 поднялся уже на 2,7%, что в целом укладывается в традиционную модель восстановления рынка после спада. В ближайшее время мы ждем коррекции и возврата S&P на уровень 2015-20 п.

Российские биржевые индексы на старте новой торговой недели продолжат постепенное движение вверх, на факторе сильного закрытия предыдущей торговой пятидневки.  Индекс ММВБ в пятницу закрылся на новом годовом максимуме (1538,93 п.) и на данный момент его рост относительно уровня начала года составляет уже 2,3%. При этом индекс РТС за счет ослабления курса рубля находится в минусе более, чем на 25%. Индекс РТС за прошедшую неделю сумел подняться на 5,84% благодаря укреплению курса рубля, имевшему место в конце недели. Поддержку курсу национальной валюты оказали несколько факторов: подъем цен на рынке нефти (Brent $81/барр), нехватка рублей в налоговый период и общее укрепление валют развивающихся стран. 

Максимальная отметка по индексу ММВБ за 2013 год расположена на 1565 п. – здесь находится зона сильного торможения росту. В этой связи, мы ждем, что в начале-середине наступившей недели наши фондовые индексы приблизятся к этим ключевым точкам сопротивления и начнут корректироваться вниз. На прошедшей неделе в секторе ликвидных акций хороший подъем показали акции Лукойла, которые в итоге вышли на максимальные ценовые уровни (2280 руб.) с лета кризисного 2008 г. Целью их текущего подъема может стать отметка 2350 руб. Тоже самое можно сказать и про привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые обновили свои 8-летние максимумы (34,17 руб). Акции Транснефти также устойчиво передвигают вверх свои исторические максимумы (108500 руб.). То есть пока Россия ушла с мировых информационных каналов как элемент негатива, инвесторы покупают ее существенно недооцененные биржевые активы. Количество паев, выпущенных крупнейшим российским биржевым фондом RSX, который торгуется на NYSE, сейчас переписало исторический максимум 2011 г. 

К важным событиям внутреннего рынка сегодня можно отнести финансовую отчетность Башнефти по МСФО за третий квартал 2014 г., компания Дикси опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев и Фосагро проведет День инвестора.