Возможно, ключевая ставка ЦБ частично, но все-таки будет снижена

Новая неделя, бесспорно, не станет столь же яркой и запоминающейся, как предыдущая – ни выступлений президента, ни заседаний ОПЕК, ни саммитов или заседаний других Центральных банков не будет, за исключением двух все-таки важных событий. Первое – общение премьер-министра Дмитрия Медведева с представителями СМИ в среду, 10 декабря; второе – заседания ЦБ РФ по вопросам дальнейшей денежно-кредитной политики, которого участники рынка с нетерпением ждут, поскольку всех интересует дальнейшая политика в отношении процентных ставок и предоставления валютной ликвидности. ЦБ на прошлой неделе уже не раз давал понять, что готов в случае наступления кризисной ситуации выручить участников рынка путем предоставления им валютных средств через механизм РЕПО по сниженным ставкам – теперь это LIBOR+0,5% в отличие от предыдущих LIBOR+2,25%.

Тем не менее, снижение ставок по РЕПО и отмена валютного коридора как-то диссонирует с повышение ключевой ставки сразу на 1,5% - до уровня в 9,5%. Возможно, что в четверг ключевая ставка пусть и частично, но все-таки будет снижена, ибо одновременно усиливать ликвидность и повышать стоимость денег в экономике обычно не практикуется, поскольку это две меры - друг друга взаимоисключающие. 

Валютный рынок опять будет находиться под давлением благодаря ценами на нефть, которые накануне снова незначительно, но все же снизились. Негативные тенденции на сырьевых рынках продолжают доминировать – сейчас актуализировались минимальные уровни с 2009-го года как по нефти, так и по индексу РТС, а рост индекса ММВБ, поскольку он рублевый, также скоро может исчерпаться.

Президент в послании на прошлой неделе дал понять, что рубль поддерживаться будет, но заседание ЦБ РФ в четверг и встреча контактной группы в Минске по урегулированию конфликта на Украине во вторник, могут существенно повлиять на динамику курса рубля и без мощного вмешательства.

Понятно, что если рубль станет укрепляться при неизменных ценах на сырье, то спрос на рублевые бумаги снизится, а, значит, и рублевый индекс ММВБ неизбежно начнет свою коррекцию. 

Технически у индекса ММВБ стоит задача преодолеть уровень в 1550 пунктов; в случае сильного снижения цен на нефть на этой неделе вполне реален диапазон 1500-1530 пунктов. У РТС все гораздо прозаичнее – нефть теряет в цене, значит, индекс может уходить вниз, несмотря на всякие технические уровни. Уход ниже уровня в 900 пунктов в пятницу об этом красноречиво сказал.