Evraz вчера объявил, что проведет buyback своих акций на $375 млн, предложив акционерам выкуп по цене $3,1 за бумагу (10% премии к котировкам 31 марта). На эти средства можно выкупить около 8% акций компании. В buyback могут участвовать все акционеры, но каждый из них сможет продать не более 8,03% своего пакета. Бумаги будут выкупаться до 17 апреля.
По дивидендной политике от 2011 года Evraz должен направлять на выплаты не менее 25% чистой прибыли, но в апреле 2014 года компания решила не платить регулярных дивидендов, пока соотношение ее чистого долга к EBITDA не будет ниже 3 (по итогам 2013 года — 3,6). За прошлый год чистый долг компании снизился на 11%, до $5,8 млрд, а EBITDA выросла на 28%, до $2,3 млрд, соотношение составило 2,5. Но Evraz отразил чистый убыток $1,27 млрд (из-за обесценения активов на $540 млн и $1 млрд убытка на курсовых разницах) и поэтому решил выбрать buyback "как способ отблагодарить акционеров за поддержку компании" и частично распределить средства, говорят в компании.
Свободный денежный поток Evraz в 2014 году составил $1,1 млрд, на конец года на счетах лежало свыше $1 млрд.
Мы позитивно оцениваем решение компании провести обратный выкуп, поскольку это способ направить деньги акционерам в условиях, когда компания не может по формальным основаниям выплатить дивиденды. При этом, Evraz может выкупить около 8% акций, что может обеспечить неплохую доходность.
Вчера Evraz опубликовал отчетность за 2014 год, и результаты в целом можно назвать сильными – компания увеличила рентабельность EBITDA, нарастила денежные потоки, подтянула показатели сырьевого сегмента и несколько улучшила долговой профиль. Металлурги в целом выигрывают от ослабления рубля, и в 4К14 все компании в секторе показали довольно сильные результаты. Однако при этом многие, как и Evraz, столкнулись с бумажными убытками из-за переоценки активов и не получили прибыли по итогам года. Выкуп акций в таких условиях – неплохая альтернатива дивидендам. Ожидаем, что хорошая отчетность и новость о выкупе поддержат котировки Evraz.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
