Акции Amgen могут нацелиться на рост к $180 уже до конца августа

Для инвестиций с горизонтом 2-3 месяца на Nasdaq подходят бумаги биотехнологической компании Amgen (Nasdaq: AMGN). В течение месяца мы ожидаем роста цен на них в сторону 180$ под влиянием ожиданий относительно прибыли и новых лекарств, одно из которых может быть одобрено уже до конца августа 2015 года.

По итогам 2015-го мы ждём от Amgen прибыли в районе 10 млрд $ в год (цена к ожидаемой прибыли 12,7х). В 2015 году AMGN, при операционных расходах около 11,5 млрд $, достигнет выручки около 21,5 млрд $ (цена к прогнозной выручке 5,9х). Из них до 20,3 млрд $ может прийтись на выручку от продаж препаратов для терапии состава крови, кожи и костей. 

Из названной суммы выручки около 5,5 млрд $ сгенерирует препарат Enbrel, известный как лекарство от пяти хронических болезней: ревматоидного и псориазного артритов, юношеского идиопатического артрита (упорного воспаления суставов), одеревенелости позвоночника (болезни Бехтерева) и пятнистого псориаза. Примерно 6,5 млрд $ принесут продажи лекарств Neulasta и Neupogen, помогающих бороться против инфекций с помощью увеличения числа белых кровяных телец. В общей сложности, 4,5 млрд $ дадут Epogen и Aranesp, помогающие от уменьшения числа красных кровяных телец при болезни почек. 3 млрд $ принесёт лечение деносумабом (препараты Prolia, Xgeva) остеопороза в период после менопаузы. В пределах 0,8 млрд $ получится от продаж лекарства против возвращающейся миеломы. Вдобавок к этому, 1,2 млрд $ надо заложить в модель на другие источники выручки. 

Портфель новых лекарств Amgen почти наверняка увеличится до конца августа за счёт одного из шести исследуемых этой фирмой препаратов от часто встречаемых недугов. Речь идёт об эволокумабе от повышения содержания жира в крови. Повышенный уровень холестерина – один из самых распространённых диагнозов. Одобрение эволокумаба в США ожидается до 27 августа 2015 года. Запуск препарата в США и ЕС намечен на 3-й квартал. Предложенный вариант снижения холестерина в крови может быть на 15% дешевле аналога от Regeneron.

Второе новое лекарство компании Amgen, которое коммерциализируется в этом году, – Kyprolis. Это новый способ лечения повторного рака плазматических клеток (миеломы). Во второй половине 2015 года ожидается его одобрение в Евросоюзе, и в конце этого / начале следующего года - в США. 

Третье по распространённости заболевание после сахарного диабета и нарушений работы щитовидки - нарушение обмена кальция и фосфора при поражении околощитовидных желёз, и AMGN также научился лечить и его. Повышение уровня паратгормона вызывает вторичный гиперпаратиреоз, от которого помогает препарат AMG 416. Одобрение этого лекарства в США намечается только на 2016 год, но уже во второй половине этого года вероятна публикация данных третьей фазы клинических испытаний. 

Четвёртое новое лекарство Amgen предназначено для терапии острого лимфообластного лейкоза. Против этой болезни должен помочь блинатумомаб, одобрение которого в Евросоюзе намечено на вторую половину 2015 года. 

Пятое новое лекарство - талимоген лахерпарепвек, который должен помочь от метастаз меланомы (рака кожи). До конца октября 2015 года препарат будет одобрен в США, и до конца этого года - в ЕС. Наконец, что касается шестого лекарства, то в 2016 году возможно ещё одобрение AMG 334 от хронической мигрени. 

Наш годовой целевой уровень по бумагам Amgen, 200 $, основан на долгосрочном анализе денежных потоков. Как следует из беглого рассмотрения портфеля лекарств этой фирмы, любые разговоры о M&A с её участием могут реализоваться лишь в её покупке со значительной премией к рынку, что позитивно для акционеров.