Ставка валютного свопа опустилась до уровня бида Банка России

Вчера спрос на ликвидность резко упал, так как банки аккумулировали достаточный объем средств, чтобы без затруднений пройти последний этап периода усреднения обязательных резервов. В результате средневзвешенное значение ставки однодневного валютного свопа по итогам дня опустилось до 10.26% (минус 23 бп). За несколько минут до окончания сессии ставка упала до 8.60%, коснувшись уровня бида Банка России, в связи с чем банки заняли у ЦБ 168 млн долл. 

Напомним, Банк России начал предоставлять валюту посредством однодневного валютного свопа в сентябре 2014 г., когда у банков возникли трудности с привлечением долларовой ликвидности на межбанковском рынке. Вмененная ставка бида ЦБ по рублевой части операций валютного свопа составляет 8.5% против 10% по депозитам. Это положительный фактор с точки зрения рынка NDF, поэтому неудивительно, что наклон кривой NDF вчера увеличился за счет опережающего снижения ставок на ее ближнем конце. Правда, одновременно это является тревожным сигналом для спотового валютного рынка, который в последние две недели демонстрирует отстающую динамику относительно цен на нефть. С другой стороны, во вторник наблюдалась нормализации спреда между ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA (он вырос до 9 бп), хотя вчера он, вероятно, вновь вернулся в отрицательную зону.