Рубль не перестает удивлять

Российский рубль не перестает удивлять, к счастью, не всегда пребывая в унынии. Плохо, что настроение его очень переменчиво и слабо поддается какому-либо контролю. Вчера, например, курс доллара США обвалился на 2.69 рубля – до уровня 77.06 рубль/доллар. Причиной этому послужил очередной внезапный резкий всплеск оптимизма на нефтяном рынке. Баррель Brent за вчерашний день прибавил более 8%. Собственно, это и было главной идеей, наложившей отпечаток на курсообразование. Все остальное можно сейчас считать информационным шумом. Очень сильное движение рынок показал именно в вечернюю сессию. Сегодня оптимизм могут продолжить доигрывать.

Ставки межбанковского рынка, кстати, сейчас находятся на комфортном уровне, поэтому искать в них какую-либо поддержку для рубля явно не стоит. Так, индикативная ставка RUONIA позавчера опустилась ниже 11% и находится там второй день подряд (10.72% годовых).

Вышедшие вчера недельные данные по инфляции (за период с 26 января по 1 февраля) оказались вполне дружелюбными. Цены выросли на 0.2%. Тем самым, с начала месяца показатель набрал 0.9%. А вот за аналогичный период прошлого года инфляция была 3.9% (максимум с февраля 1999 г.). Год начали хорошо. Главное - сохранить тенденцию. В любом случае, один козырь у Банка России за январь уже есть: если его удастся получить в феврале, да еще и рубль не преподнесет негативных сюрпризов, то в марте вполне можно задуматься над понижением ключевой ставки. Пусть это будет даже индикативное понижение на 0.25 п.п. Возвращаясь к полученным данным, за последнюю неделю выросли цены на: яблоки (+1.7%), капусту (+1.2%), морковь (+1.1%); сахар-песок (+1.2%). 

Рублевые облигации торговались в плюсе. Ценовой индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0.3% - до уровня 123.65 пунктов. Индекс корпоративных облигаций поднялся на 0.02% - до 91.6 пунктов. В вечерние часы торговая активность тут, бесспорно, ниже, чем на срочном рынке, так что сегодня вчерашний оптимизм, вероятно, положительно отразится на ценах.

На вчерашних аукционах по размещению ОФЗ вновь наблюдался ажиотаж. На бумаги серии 26217 с постоянным доходом спрос в 4 раза превысил объем предложения, составив 59.9 млрд рублей. Бондов продали на 15 млрд рублей под 10.49% годовых. По привязанным к уровню инфляции бумагам  спрос в 1.5 раза превысил объем предложения. Разместили их на 8.2 млрд рублей.

А вот Московский кредитный банк пока решил повременить с размещением долговых инструментов – евробондов, аргументируя это ростром стоимости заимствований неблагоприятной внешней конъюнктурой для emerging markets. Позиция логична, так как продать сейчас корпоративный бонд на первичном рынке не просто. Вторичный рынок еврооблигаций при этом выглядит довольно хорошо, являясь защитным активом для многих российских банков.

У Московского кредитного банка (B1/BB-/BB), кстати, есть хорошие ликвидные выпуски в рублях. Эмитент по состоянию на январь занимает 12 место по размеру активов среди банков РФ. В прошлом году прибыль банка снизилась, но не более того. У многих банков был убыток, а это уже совсем другая история. Можно включить в портфель выпуск облигаций БО-10. По выпуску скоро предусмотрена оферта (10.07.2016 г.), при этом доходность находится на уровне 12.23% годовых.