Идея смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ приобретает более четкие черты

По итогам торгов 16 марта индекс ММВБ укрепился на 0,87% до 1871,20, а RTS на 1,74% до 835,97. Дорожающая нефть и надежды на смягчение со стороны ЦБ привели к положительному закрытию торгового дня. При этом лучшим сектором оказались не нефтяники, а электроэнергетика: Мосэнерго подскочил на 7,86%, ТГК-1 на 6,54%, ФСК ЕЭС на 6,48%, МРСК Центра на 3,63%, Россети на 3,31%. Впрочем, нефтегазовый сектор также поучаствовал в повышении основных индексов: Газпром вырос на 1,55%, Роснефть на 0,22%, ЛУКОЙЛ на 2,1%, Сургутнефтегаз на 0,83%. В минусе завершили день Русал РДР (-2,66%), ЭНЕЛ Россия (-1,92%), Башнефть (-1,54%). Весьма сильное заявление сделал глава ВТБ Андрей Костин, который полагает, что у ЦБ есть все основания снизить ставку на пятничном заседании на 50 базисных пункта. Одно из таких оснований - инфляция, которая к 14 марта замедлилась до 7,9% в годовом выражении. На этом фоне банки демонстрируют повышенный интерес к долговым инструментам. Минфин разместил облигации выпуска 29011 в объеме 10 млрд рублей при трехкратном превышении спроса. Соответственно, можно сказать, что рынок больше верит в смягчение денежно-кредитной политики, чем экономисты, которые ждут лишь смягчения риторики.

Американские торги завершились ростом индексов, чему способствовали решения ФРС. Для начала скажем о том, что были снижены прогнозные оценки: рост ВВП в 2016 году на 2,1%-2,3% вместо прежних 2,3%-2,5%. При этом безработица упадет до 4,6%, а не до 4,8% в предыдущем прогнозе. Прогноз по инфляции снижен до 1,0%-1,6% с прежних 1,2%-1,7%. Кстати, напомним, что в феврале инфляция составила 1,0%, а стержневой индекс инфляции без учета продовольствия и нефтепродуктов вырос на 2,3%. ФРС продолжает отмечать умеренный рост в экономике, хотя и обеспокоена низкими объемами вложений в основные фонды. Инфляционные ожидания остаются стабильными, хотя в последние месяцы наметилось некоторое ускорение темпов роста цен. Однако общий показатель остается ниже целевого уровня во многом из-за нефти и более дешевых импортных товаров. Однако в ФРС это рассматривают в качестве временных факторов. Соответственно, для обеспечения максимальной занятости населения и поддержания ценовой стабильности ставка была сохранена в диапазоне 0,25%-0,5%. За повышение ставки до 0,5%-0,75% голосовала лишь глава ФРБ Канзаса Эстер Джордж, которая является последовательным <ястребом>. Однако рынок впечатлился по другому поводу. В прогнозах членов Комитета по операциям на открытом рынке были снижены ожидания по повышению ставки в текущем году до 0,875%. Это немедленно привело к снижению вероятности повышения ставки на июньском заседании до 37% с прежних 54%. Естественно, что снижение ожиданий по инфляции и повышению ставки позитивно сказалось на рынке. Индекс <страха> или VIX упал на 11% до 14,99. В плюсе оказались 8 из 10 секторов рынка. Лидерами дня стали бумаги производителей базовых материалов и энергетики, а вот в аутсайдерах торговались банки и здравоохранение: Freeport-Mcmoran взлетел на 10,36%, Alcoa на 6,44%, Chevron на 1,19%, Transocean на 1,45%, а JPMorgan упал на 0,44%, Bank of America на 1,84%, Allergan на 3,6%, Pfizer на 1,7%. Из прочей статистики стоит отметить рост числа новых строительств в феврале на 5,2%, а разрешений на них на 3,1%. И, наконец, промышленное производство сократилось в феврале на 0,5%. По итогам дня DJIA укрепился на 0,43% до 17325,76, S&P 500 на 0,56% до 2027,22.

Азиатские торги проходили в позитивном ключе. Снижение скорости повышения ставки ФРС вполне отвечает желаниям рынка. Однако укрепление иены до 112,15 за доллар - это далеко не позитивный фактор для японского рынка. Бумаги Toshiba провалились на 8%, реагируя на новости о подозрении американских регуляторов, что компания манипулировала финансовой отчетностью. В Китае наблюдался рост, который также был обеспечен четкими заявлениями властей по окончании Съезда народных депутатов о поддержании курса на создание экономики среднего достатка. Nikkei 225 потерял 0,22% до 16936,38. К 9:25 (мск) Shanghai Composite прибавил 1,1% до 2901,91.

Нефть накануне получила сразу несколько поводов для роста. Во-первых, ожидания аналитиков говорили о приросте запасов в нефтехранилищах более чем на 3 млн барр., однако, по статистике Минэнерго, на неделе, завершившейся 11 марта, коммерческие запасы нефти в США выросли всего на 1,3 млн барр. до 523,2 млн барр., запасы бензина сократились на 0,7 млн барр., а дистиллятов на 1,1 млн барр. При этом импорт нефти упал на 355 тыс. барр. в сутки до 7,7 млн барр. ежедневных поставок. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,7 млн барр. нефти в сутки (+1,8% за год), 9,4 млн барр. бензина в сутки (+6,4% за год), а также 3,7 млн барр. дистиллятов в сутки (-7,7% за год). Смягчение ожиданий ФРС также сработало в пользу ослабления доллара, а через него и роста сырьевых активов. Кроме того, информация о встрече производителей нефти в Дохе 17 апреля получила подтверждение из уст министра энергетики РФ Александра Новака. В частности, он отметил, что во встрече примут участие 15 стран. Золото также отреагировало ростом на новость о том, что в текущем году ФРС ожидает максимум два повышения ставки на четверть процентного пункта вместо прежних четырех повышений. Резервы SPDR Gold Trust увеличились на 3 тонны до 795,20 тонн. К 9:25 (мск) Brent подорожала на 0,4% до $40,49, WTI на 0,93% до $40,37, золото на 2,47% до $1260,2, медь на 1,50% до $4999, никель на 0,76% до $8665.

Фьючерс на индекс доллара незначительно снижался до 95,68. К 9:25 (мск) пара EUR/USD прибавила 0,1% до $1,122, USD/JPY потеряла 0,38% до 112,24.

Сегодня в 13:00 (мск) выйдет окончательная оценка по инфляции в еврозоне за февраль, в 15:30 (мск) - первичные обращения за пособием по безработице в США, а также индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка. ФРС сняла ногу с педали газа и теперь не торопится агрессивно повышать ставку. Это позитивно сказывается на рискованных активах и обещает продолжение роста на рынке сырья, а через него и позитивное влияние на российские активы. Кроме того, идея смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ также приобретает более четкие черты. Фьючерс на S&P 500 прибавил 0,15%.