Согласно проспекту, акционеры VimpelCom могут продать до 89,2% принадлежащих им акций компании. Этот пакет – суммарная доля Letter One (Альфа-Групп) и Telenor в VimpelCom. Представитель VimpelCom, комментируя новость, заявил, что подача проспекта – технический шаг, и его цель состоит в том, чтобы у акционеров была возможность продать определенное количество акций на бирже в любой момент. В то же время «Ведомости» писали, что подача проспекта может быть связана с потенциальной продажей VimpelCom гонконгской Hutchison Telecommunications. Даже теоретическая возможность такого шага вызывает массу вопросов.
Во-первых, VimpelCom сам ждет сейчас разрешения от регулятора на продажу компании Hutchison своих итальянских активов (Wind), таким образом, перспективы этой сделки автоматически становятся неясными. Также, если продажа VimpelCom компании Hutchison действительно обсуждается, ключевым вопросом становится то, что произойдет с российским бизнесом VimpelCom. Худший сценарий для держателей евробондов VimpelCom – это если компания будет продана Hutchison, а российский бизнес останется в собственности Letter One и Telenor. Российский актив – лучший по показателям в группе VimpelCom, таким образом, если он будет отделен, качество покрытия активами евробондов VimpelCom может существенно пострадать. Насколько мы видим, ковенанты евробондов VimpelCom не запрещают напрямую продажу активов и не защищают держателей бондов от смены владельцев. В связи с этим продажа VimpelCom без российского подразделения теоретически возможна.
С другой стороны, что касается локальных облигаций VimpelCom, то их держатели должны чувствовать себя в большей безопасности, поскольку потенциальная продажа акций не затронет бизнес, стоящий за этими заимствованиями. В этом году мы не давали никаких рекомендаций по еврооблигациям VimpelCom, поскольку ждали, пока компания урегулирует вопрос продажи Wind. Кстати, если эта сделка состоится, она послужит хорошим катализатором роста котировок облигаций. Обновление проспекта, которое VimpelCom произвел вчера, носит настолько широкий характер, что не позволяет всерьез анализировать возможные сценарии. Тем не менее, ожидания корпоративных действий в компании растут, поэтому волатильность в ее евробондах вполне может усилиться.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
