Отношение зарубежных инвесторов к России становится более позитивным

Положительное сальдо счета текущих операций составило $11,7 млрд. в 1К16, снизившись с $30 млрд. в 1К15, т. к. положительное сальдо торгового баланса сократилось до $21,6 млрд. с $45,5 млрд. в 1К15. Экспорт снизился на 34,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, т. к. нефть подешевела на 36% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, до $35,3 за баррель Brent, отмечают стратеги Sberbank Investment Research.

При этом импорт в 1К16 упал только на 15,4% по сравнению с 1К15. Замедление темпов сокращения импорта может быть связано со стабилизацией внутреннего спроса после его резкого падения в 2015 году. Баланс услуг и доходов улучшился: их отрицательное сальдо снизилось до $4,7 млрд. и $3,4 млрд. соответственно (с $8,3 млрд. и $4,8 млрд.) благодаря сокращению импорта услуг на 28,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и погашениям внешнего долга в 2015 году (последнее обстоятельство автоматически привело к снижению совокупного объема процентных платежей в этом году). 

Стратеги инвесткомпании отмечают, что чистый отток капитала в 1К16 составил только $7 млрд., снизившись с $32,9 млрд. в 1К15. Чистый объем погашений внешнего долга уменьшился до $11,8 млрд. (против $38,7 млрд. в 1К15). Поскольку в соответствии с графиком погашений долга в 1К16 должно было быть выплачено $21,2 млрд., это значит, что резиденты сумели рефинансировать почти половину причитавшегося к погашению долга. Зарубежные активы, принадлежащие резидентам, снизились на $4,3 млрд. Похоже, что эти деньги пошли на погашение долга. 

В целом платежный баланс представляется нам устойчивым. Рефинансирование внешнего долга в 1К16 показывает, что отношение зарубежных инвесторов к России становится более позитивным, говорится в обзоре стратегов Sberbank Investment Research Евгения Гавриленкова, Антона Струченевского и Сергея Коныгина.