Запуск в РФ программ количественного смягчения при высоких ставках лишь усилит инфляцию

Проведение в РФ целевой денежной эмиссии, подобной проводимым иностранными центробанками программам количественного смягчения (QE), нецелесообразно, так как это приведет не к росту кредитования, а к ускорению инфляции и оттоку капитала из страны, цитирует "Прайм" заявление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной. «Если мы видим коммерческих посредников, их роль в оценке рисков, оценке заемщиков, то, конечно, я думаю, что кредитная эмиссия вряд ли приведет к росту кредитования, а приведет к совершенно другим последствиям - к инфляции, к оттоку капитала, - заявила Набиуллина в интервью телеканалу «Россия 24». 

«Попытки с помощью такой кредитной эмиссии подстегнуть экономический рост в других странах, - а мы это видим, на этот опыт ссылаются наши оппоненты, программа количественного смягчения, - если проанализировать эти программы количественного смягчения, они не дали большого эффекта с точки зрения стимулирования экономического роста, стимулирования кредитования. Кстати, они были направлены не на это, а прежде всего на повышение инфляции, потому что эти страны сталкиваются практически с угрозой дефляции и основная задача была повысить инфляцию, - отметила глава ЦБ РФ. 

Комментарии Dukascopy Bank SA:

В целом, я разделяю позицию главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной с той точки зрения, что запуск целевых программ количественного смягчения при высоких ставках может лишь усилить инфляционные риски и, как следствие, привести только к падению инвестиций в реальном секторе и оттоку капитала. Вообще, некорректно сравнивать действия ЦБ РФ и западных регуляторов в условиях кризиса. И ФРС, и ЕЦБ приступали к дополнительному стимулированию экономики в условия низких процентных ставок и невысокой инфляции, когда традиционные методы поддержки экономического роста были исчерпаны, в то время как из-за высокого инфляционного давления ключевая ставка ЦБ РФ остается на уровне 11% с осени 2015 года.