Экономика РФ: умеренное восстановление не за горами, несмотря на слабые показатели марта

В марте ситуация в российской экономике несколько ухудшилась

Согласно данным Росстата, после февральского скачка экономика показала в марте умеренное ухудшение, что было, в принципе, ожидаемо. Промышленное производство сократилось на 0,5% год к году после роста на 1% в феврале, вследствие того что динамика обрабатывающего сектора осталась негативной. Очищенное от сезонной составляющей промпроизводство упало на 1% месяц к месяцу. Розничная торговля ускорила падение до 5,8% год к году по сравнению с февральскими 4,3%. Умеренное снижение год к году отмечено в строительстве, транспортном секторе и секторе услуг. Безработица выросла до 6% от экономически активного населения, после того как на протяжении четырех месяцев подряд оставалась на уровне 5,8%. ВВП, по нашей оценке, сократился в марте на 1,9% год к году после снижения лишь на 0,2% в феврале. 

Мы по-прежнему ожидаем постепенного восстановления во 2 п/г 2016 г

Можно заметить, что в марте промышленность способствовала экономическому росту, тогда как потребительский спрос препятствовал ему. Тем не менее увеличение реальных зарплат помогло улучшить динамику реальных располагаемых доходов. Мы считаем, что постепенное восстановление реальных доходов будет продолжаться в среднесрочной перспективе на фоне ожидающегося умеренного восстановления цен на нефть во 2 п/г 2016 г. и относительно стабильной потребительской инфляции, которая положительно скажется на потребительской уверенности и потребительском спросе. По нашему мнению, промышленность получит умеренную поддержку от постепенного укрепления потребительского спроса во 2 п/г 2016 г.

Мы продолжаем считать, что период сильного падения российской экономики остался позади и что теперь экономика переходит от рецессии к стагнации. Согласно нашим оценкам, к концу нынешнего года экономика РФ постепенно начнет расти.