Мы считаем, что завтра ФРС США оставит процентную ставку без изменений. На наш взгляд, Федрезерв желает повысить ставки уже в следующем месяце, но если регулятор однозначно заявит о таком намерении, реакция рынка, вероятно, будет сдержанной, поскольку повышение ставок летом может и не состояться из-за известных факторов риска, связанных с предстоящими событиями. Таким образом, влияние ФРС на отношение рынка к рискованным активам в ближайшее время будет ограниченным (хотя опасения насчет возможного выхода Великобритании из ЕС растут), но в ближайшие недели оно, как мы полагаем, может усилиться, считает стратег Sberbank Investment Research Том Левинсон.
Решение руководства ФРС США станет известно завтра, в 21:00 по московскому времени. Помимо заявления по итогам заседания, регулятор опубликует новый ежеквартальный экономический прогноз (и обновленный "точечный график"), а его глава Джанет Йеллен проведет пресс-конференцию.
Ожидается, что ставка ФРС останется на уровне 0,50%, а вероятность повышения считается нулевой. Впрочем, за последние недели ситуация развивалась вовсе не столь однозначно. Повышение ставки на этой неделе выглядело вполне реальным в середине мая, после публикации протокола апрельского заседания: в нем о повышении ставки в июне упоминалось шесть раз. Однако слабые данные по рынку занятости в США, вышедшие 3 июня, положили конец этим ожиданиям.
Соответственно, все дело в том, просигнализирует ли Федрезерв (и насколько убедительно) о намерении повысить ставку в ближайшее время, то есть 27 июля или 21 сентября, или же этот вопрос все же будет отложен до конца года. Сейчас рынок рассчитывает разве что на однократное повышение ставки на 25 б. п. к концу года. Как обычно, это более консервативный прогноз, чем позволяет предположить так называемый "точечный график" ФРС, который в марте указывал на два повышения ставки в этом году. Мы полагаем, что новый прогноз ФРС в отношении ставок будет несколько более осторожным.
ФРС под руководством Джанет Йеллен приучила нас к тому, что ожидания более "мягкого" исхода заседаний регулятора почти всегда оправдываются. На наш взгляд, заседание на этой неделе - редкая возможность удивить рынок разворотом в сторону более жесткого курса (конечно, не повышением ставки, а сменой риторики с целью усиления ожиданий ее повышения 27 июля). Мы полагаем, что сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки на следующем заседании слишком низко (15%), отмечает Том Левинсон.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
