Результаты аукционов по размещению ОФЗ на прошлой неделе оказались довольно слабыми. Как мы и предполагали, Минфин предложил инвесторам среднесрочные и короткие бумаги –ОФЗ-26217 с фиксированным купоном на 15 млрд руб. и ОФЗ-29011 с плавающим купоном на 10 млрд руб. Спрос в обоих случаях был весьма скромным (23.4 млрд руб. и 13.3 млрд руб. соответственно), и чтобы разместить все 15 млрд руб. выпуска ОФЗ-26217, Минфину пришлось предложить инвесторам премию примерно в 7 бп к доходности вторичного рынка. На втором аукционе Минфин привлек всего 6.1 млрд руб., при этом средневзвешенная цена сложилась примерно на 0.1 пп ниже уровня вторичного рынка.
Между тем, выступая на прошлой неделе на Петербургском международном экономическом форуме, министр финансов Антон Силуанов заявил, что в следующем году чистое размещение ОФЗ может быть увеличено до 1.0 трлн руб. Также правительство, по его словам, готово направить на финансирование дефицита бюджета 1–2 трлн руб. из Фонда национального благосостояния. Текущий бюджет (который, впрочем, должен быть скорректирован в ноябре этого года) предусматривает чистое размещение локальных облигаций в объеме 300 млрд руб. Мы уже довольно давно говорим о том, что ожидаем увеличения размещения ОФЗ в 2017 г. Если объем привлечения в следующем году действительно достигнет 1.0 трлн руб., это станет рекордным показателем за последние десять лет.
Рекомендации и прогнозы. Новость о потенциальном увеличении предложения наверняка будет негативно воспринята рынком. Впрочем, в ближайшие дни ключевую роль будут играть глобальные факторы, в том числе референдум в Великобритании (хотя торговые объемы и уровень ликвидности, скорее всего, будут низкими). Между тем сейчас, при вмененной инфляции ниже 6%, довольно интересно, на наш взгляд, выглядит выпуск ОФЗ-52001.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
