В следующие 2-3 недели ситуация на денежном рынке останется благоприятной

Вчера Минфин смог продать все предложенные 15 млрд руб. ОФЗ 26217 (выпуск с фиксированным купоном), при этом в ходе аукциона бумага выросла в цене на 40 б.п., а ее доходность снизилась до 8,81%. Что касается привязанных ставке Ruonia ОФЗ 24018, то этих облигаций было размещено на 5 млрд руб. без изменения цены. Нефть в первые три четверти торговой сессии постепенно дорожала, так что на вторичном рынке ликвидные ОФЗ также немного выросли. Если говорить о ближайшем будущем, в следующие две-три недели ситуация на денежном рынке, скорее всего, останется благоприятной, поэтому динамика котировок в сегменте ОФЗ должна быть от нейтральной до положительной. Затем предстоит июльское повышение регулируемых тарифов и август с традиционным для этого месяца ускоренным оттоком капитала – и то и другое несет с собой понижательный риск для рублевых бондов. Соответственно, мы по-прежнему рекомендуем сохранять крупные стратегические позиции в длинных ОФЗ в ожидании дальнейшей нормализации процентных ставок в России, но предупреждаем, что в ближайшие два-три месяца доход по этим инвестициям может быть низким.