Британские акции за исключением финансового сектора начинают выглядеть интересными

Спустя неделю после Brexit’а рынки все еще находятся в состоянии турбулентности. Первая эйфория, вызванная обозначенными центральными банками мерами поддержки, постепенно сходит на "нет", на рынок возвращаются продавцы, а спрос на защитные активы вновь на рекордном уровне.  В результате, доходности по тридцатилетним казначейским облигациям США обновили исторический минимум и сейчас торгуются на уровне 2,13%, котировки нефти ушли ниже USD50 за баррель Brent, под давлением оказались развивающиеся рынки, а также британский фунт. 

Одно из важнейших ближайших событий для рынков –заседание комитета по открытым рынкам ФРС США 26-27 июля. Хотя в повышение ставки на ближайшем заседании рынок сейчас не верит, крайне высокое внимание будет приковано к тому, что скажет Йеллен в своем комментарии. Если ожидания рынка оправдаются и ФРС скорректирует свои планы по ужесточению денежно-кредитной политики, тренд на снижение ставок на длинном конце кривой продолжится, но и спрос на рисковые активы вновь начнет расти. В противном случае, мы можем увидеть коррекцию.

Стоит обратить внимания и на выходящую статистику.  Июньские PMI практически во всех развитых странах выше 50 пунктов, а это значит, что промышленность ожидает рост спроса. Это, в первую очередь, позитивный сигнал для цен на сырье и развивающихся экономик.  "Ложкой дегтя" выступает Китай, где наоборот четвёртый месяц подряд мы видим снижение PMI.  Но Китайский риск уже во многом заложен в цены активов и вряд ли станет «триггером» распродаж, в условиях, когда Центральные банки заливают рынок ликвидностью. 

Наши основные ставки пока остаются прежними – это длинные казначейские облигации США, американские акции, качественные евробонды развивающихся рынков, и европейские экспортеры. И учитывая сильное ослабление британского фунта к доллару и евро, интересными начинают выглядеть британские акции за исключением финансового сектора.