Суверенные евробонды РФ подешевели на фоне роста геополитических рисков

Вторую торговую сессию подряд российские долларовые бумаги дешевели, несмотря на благоприятную конъюнктуру на нефтяном рынке. Нефть марки Brent продолжала расти в стоимости, хотя и не так быстро, как в четверг, – цена барреля превысила 47 долл., прибавив за день примерно 2%. Российские евробонды находились на нисходящей траектории вследствие роста геополитических рисков: инвесторы озабочены усилением напряженности между РФ и Украиной. Не оказало российскому рынку поддержки и снижение доходности 10 UST на 5 б.п. до 1,51%. Относительно короткие суверенные выпуски РФ потеряли около 0,2–0,3 п.п. от номинала, а длинные Russia’42 (YTM 4,7%) и Russia’43 (YTM 4,8%) упали на 0,7 п.п. и 1 п.п. от номинала соответственно, пятилетний CDS-спред расширился почти на 10 б.п. до 231 б.п. Впрочем, мы уже отмечали, что на фоне недавнего провала нефтяных цен российский рынок выглядел несколько перекупленным и что небольшая коррекция ему бы не помешала. Как раз за четверг-пятницу рынок, на наш взгляд, пришел в определенное равновесие с текущим уровнем нефтяных котировок. 

В корпоративном сегменте худшую динамику показали банковские бумаги первого эшелона

Корпоративные евробонды в пятницу также дешевели. Длинные выпуски Сбербанка

и ВЭБа потеряли примерно по 0,3–0,4 п.п. от номинала, показав худшую динамику в корпоративном сегменте. Евробонды нефтегазовых компаний понесли довольно умеренные потери, подешевев примерно на 0,2 п.п. На кривой Вымпелкома

падение котировок составило в среднем 0,2 п.п., что немного. Остальные менее ликвидные евробонды мало изменились в цене. Сегодня утром внешний фон скорее позитивный: фьючерсы на американские индексы и рынки Азии преимущественно растут, цены на нефть в незначительном плюсе.