Нефть: единство и борьба противоположностей

Движение нефтяных цен последних дней отражает сочетание единства и в то же время противоречия интересов стран-экспортёров. Все они хотели бы стабильных и достаточно высоких цен не ниже $50/барр. Но реальный путь для этого - даже не заморозка, а снижение добычи. Но в таком случае преимущество в доле рынка получает тот, у кого производство не уменьшается. Это может быть Иран, американские сланцевики или кто-то ещё. И сейчас, в преддверии встречи в Алжире, спекуляции на такую тему обостряются и влияют на цены.

Принятое соглашение о сотрудничестве для воздействия на рынок между Россией и Саудовской Аравией аморфно, конкретных мер не предусматривает. 

Несмотря на него, даже от его участников-министров звучат слова о том, что сейчас, при нынешних ценах и объёмах, заморозка не нужна. Это не даёт котировкам расти. По смеси Brent они зажаты в очень узком диапазоне $46,3-48. По технике движения возможно текущее продолжение коррекции к $48,3-48,7. Но даже при этом и несмотря на некоторое повышение в последние дни, котировки в общем тренде склонны к уменьшению, к уровням $45,4-46,2. Важным будет отчёт о запасах и добычи в США в четверг.

Примечательно, что в отсутствие новых текущих драйверов роста, рынок нефти не воспринял резкое ослабление доллара 6 сентября. А ведь обычно оно подстёгивает нефтяные котировки, выраженные в американской валюте. 

Но этого не произошло даже при падении индекса доллара с 95,8 п. до 94,8 п. Здесь ещё одно подтверждение «медвежьего» настроя рынка.

А доллар, конечно, удивил столь резкой реакцией на снижение индекса деловой активности от ISMс 55,5 до 51,4 п. Такого падения гринбека не было даже при более значимых негативных данных последнего отчёта по рынку труда. Рынок отрабатывает снижение вероятности увеличения ставки ФРС с 21% до 15% для сентября и с 51% до 46% для декабря.

Снижение доллара и рост нефти - явный позитив для российских активов. 

Индекс ММВБ, одолев исторические максимумы, теперь «вырвался на простор», не имеет технических уровней сопротивления. И всё же столь резкий рост с 1980 п. к 2040 п., на 3% за три дня, создаёт вероятность остановки ралли. Но индекс ММВБ останется выше 2020 п.

Аналогично, рубль к доллару показывает усиление, связанное также с указанными выше причинами. Однако и здесь резкое его укрепление имеет границы, на уровнях 63,5-64,2 руб/дол. В дальнейшем, при вероятном ослаблении нефти, можно ожидать движения пары доллар/рубль вверх, к 65-66 руб/дол.