Вчера VimpelCom (VIP US – ПОКУПАТЬ) объявил о том, что Telenor, один из его основных акционеров, начала процедуру размещения 142,5 млн американских депозитарных расписок (ADS) VimpelCom (одна расписка эквивалентна одной акции). Размещаемый пакет соответствует 24-процентной доле, принадлежащей Telenor, и 8% капитала VimpelCom и по текущим рыночным ценам стоит 515 млн долл. Размещение увеличит количество находящихся в свободном обращении акций VimpelCom на 75% (до исполнения опциона андеррайтеров еще на 21,4 млн ADS). Цена еще не определена, но, скорее всего, она будет предполагать дисконт к текущему рыночному уровню, учитывая большой размер размещаемого пакета. До размещения акций Telenor также может разместить трехлетние облигации, конвертируемые в ADS VimpelCom, на сумму до 1 млрд долл. с премией при конвертации до 35%.
Планируется продать весь пакет
Telenor, которой в настоящее время принадлежит 33-процентная доля в VimpelCom, вошла в капитал последнего в 1999 г. с целью диверсифицировать бизнес и расширить присутствие на растущих рынках. В октябре прошлого года Telenor, которая долгое время была вовлечена в корпоративный конфликт с другим основным акционером компании, российской «Альфа-Групп», объявила о намерении продать свой пакет. Начало продажи, скорее всего, привязано к недавнему одобрению Европейской комиссией сделки по объединению мобильных активов VimpelCom и CK Hutchison Holdings (Wind и 3 Italia).
Акции окажутся под давлением, несмотря на фундаментальную недооцененность
Размещение части пакета Telenor на рынке означает, что компания не смогла найти стратегических покупателей. Кроме того, поскольку размер размещаемого пакета довольно большой по сравнению с текущим количеством акций в свободном обращении, размещение, скорее всего, окажет давление на акции, даже при том что планы Telenor по выходу из капитала VimpelCom не являются сюрпризом для рынка. Акции VimpelCom фундаментально недооценены, обладая 46-процентнымпотенциалом роста до нашей прогнозной цены на конец года, равной 5,3 долл./АДР, и мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
