Ожидается плавное обесценение евро и юаня относительно доллара

Российский рубль продолжает торговаться достаточно спокойно (USDRUB 62.11), несмотря на повышенную волатильность мировых площадок. Так, в ходе вчерашних торгов пара EURUSD опускалась к отметке 1.085 (на момент написания обзора – 1.091), а USDCNY – вырастала до 6.784 (6.768). 

Наши коллеги из Societe Generale продолжают ожидать плавного обесценения и евро, и юаня относительно доллара США: до 1.05 и 7.10, соответственно, к 3к’17. При этом для валюты Китая риски сопряжены с возможностью более быстрого обесценения, что, безусловно, стало бы болезненным развитием событий для всех развивающихся валют, включая рубль.

Долговой рынок

Давление продавцов под конец вчерашней сессии увело доходности ОФЗ вверх на 2-6 бп вдоль кривой, при этом хуже рынка вновь смотрелся 5-летний бенчмарк 26217 (без видимых на то причин). В установлении параметров сегодняшнего первичного аукциона ОФЗ Минфин РФ, очевидно, ориентировался на предыдущую динамику торгов, предложив рынку 10 млрд руб. длинного 10-летнего выпуска 26219 с фиксированными купонами (соответствует нашим ожиданиям). Мы полагаем, что Минфину удастся найти спрос на весь скромный объем предложения, основная интрига, как всегда, будет скрываться в премии по доходности, которую придется для этого предложить (8.41% годовых на закрытие вторника).