С начала года рубль к доллару вырос на 8,14%, при этом нефтяные котировки снизились на 7,4%

Настроения на внешних площадках на утро понедельника носят смешанный характер. Нефтяные котировки стабильны, Brent оценивается в $53,56 за баррель. Азия торгуется на положительной территории, но в отсутствие китайского рынка. 

Индекс ММВБ разменяет новый квартал, скорее всего, на отрицательной территории. 

Российский рынок акций в последний день первого квартала 2017 г. раскрасился в ярко-красный цвет. Смешанные настроения преобладали  практически на всех международных площадках. Инвесторы фиксировали прибыль и подводили итоги 1 квартала. Индекс ММВБ  в пятницу на фоне сильного рубля закрылся ниже отметки в 2000 п., рублевый индикатор за день снизился на 1,3%, до 1995,9 п. РТС упал на 2,07%, завершив торги в пятницу на уровне 1113,76 п. 

В итогах марта искать позитив, опять же, бесполезно. Отсутствие определенности в вопросе размера дивидендных выплат для госкомпаний, возросшая неуверенность инвесторов относительно реализации политических планов Трампа, а также окрепший рубль оказали давление на локальный рынок. По итогам прошлого месяца РТС вырос лишь на 1,3%, индекс ММВБ снизился на 1,96%.

Если же подводить итоги 1 квартала, то РТС в минусе на 3,35%, ММВБ – на 10,6%. При этом, снижение российского фондового рынка носит локальный характер. Основные глобальные рынки за первые три месяца года показали позитивную динамику.  

На прошлой неделе финансовые результаты за 2016 г. представила компания Сургутнефтегаз. Компания получила убыток в размере 104,76 млрд руб., согласно отчетности РСБУ, результаты совпали с ожиданиями, сильный рубль продолжает оказывать давление. Слабые  финансовые результаты обостряют вопрос о дивидендных выплатах компании. Сохраняем рекомендацию по бумаге ДЕРЖАТЬ. 

В пятницу Fitch опубликовало прогноз по кредитному рейтингу РФ. Чуда, ожидаемо, не произошло – агентство оставило долгосрочный рейтинг в национальной и иностранной валюте без изменений, на уровне «BBB-, прогноз стабильный», то есть на последней ступени инвестиционного уровня. По оценкам Fitch, целевой уровень инфляции в 4% будет достигнут уже в середине 2017 г., темпы роста экономики останутся слабыми: 1,4% в 2017 г. и 2,2% в 2018 г. При этом агентство отмечает низкую долговую нагрузку России (12,9% ВВП в 2016 г.), это наименьший показатель среди стран, обладающих сопоставимыми кредитными рейтингами.  

Тем временем, Росстат опубликовал данные по ВВП РФ. Российская экономика в 4 кв. выросла на 0,3% г/г, данные превзошли ожидания. По итогам же 2016 г. ВВП сократился всего на 0,2%, это существенно меньше практически всех официальных и рыночных прогнозов и даже меньше оценок Минэкономразвития. Во 2 кв. 2017 г. продолжится «подготовка плацдарма» для будущего ускорения экономического роста. Пока же драйверов для фондового или валютного рынка ситуация в российской экономике объективно не предоставляет. 

На прошлой неделе российскому рублю все-таки удалось пробить уровень 57 руб., более того, «деревянный» на этом не остановился, и на фоне  «шортсквиза» уровень в 56 руб. также был покорен. Любопытен и тот факт, что с начала года рубль относительно доллара США вырос на 8,14%, при этом нефтяные котировки снизились на 7,4%. 

За прошлую неделю WTI подорожала на 5,4%, стоимость Brent увеличилась на 4%. Мощнейший прирост с начала текущего года, нефтяные котировки оттолкнулись от отметки в $50 за баррель. Вероятный диапазон на текущую неделю $54-56 за баррель по марке Brent.

Пятничные данные Baker Hughes вновь зафиксировали рост буровых установок,  восходящая динамика длится 11-ю неделю подряд, рекорд с 2011 г. Общее количество буровых увеличилось на 15 единиц (до 824), число нефтяных установок выросло на 10 единиц (до 662). С учетом текущих цен на нефть, а также снижения издержек производства сланцевой нефти тренд на рост числа буровых установок получит свое продолжение и на этой неделе. 

Первая  неделя апреля обещает быть активной с точки зрения публикации макроэкономических данных (см. Календарь событий, стр. 3-5). Рынки внимательно будут следить за выходом индекса деловой активности в промышленности и сфере услуг. В пятницу ждем данных по рынку труда США, статистика важна с точки зрения формирования рыночных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС США. Кроме того, эти данные оказывают влияние и на динамику валютного рынка.