ОФЗ: зарубежные инвесторы заняли выжидательную позицию

Вчера, как и в предыдущие несколько дней, объемы торгов и изменения цен на рынке ОФЗ были незначительными. По данным ММВБ, оборот торгов составил 22.9 млрд руб., из которых около 55% прошлось на флоутеры. В преддверии президентских выборов во Франции (первый тур состоится в это воскресенье) и на фоне стабильного курса рубля иностранные инвесторы предпочли воздержаться от покупки ОФЗ. В итоге долгосрочные выпуски завершили день ростом доходностей на 1–2 бп, тогда как доходности коротких и среднесрочных бумаг, напротив, снизились на 2–3 бп. ОФЗ-26205 (YTM 8.05%; −4 бп) подорожали на 0.2 пп. Спред на отрезке 2–10 лет расширился на 3 бп, до −39 бп. Большинство выпусков с плавающим купоном закрылось небольшим ростом (+0.1 пп), однако ОФЗ-29006 растерял занятые на прошлой неделе позиции, подешевев на 0.4 пп. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылся без изменений. 

Сегодня Минфин проведет два аукциона по размещению ОФЗ, на которых предложит инвесторам два выпуска с фиксированным купоном: краткосрочный ОФЗ-26216 (на 19.5 млрд руб.) и самый длинный из находящихся в обращении выпусков ОФЗ-26221 (на 20 млрд руб.). На наш взгляд, это должно оживить рынок. Однако если зарубежные инвесторы не проявят достаточного интереса к аукционам, для локальных игроков такой объем может оказаться чрезмерным. В этом случае Минфин, чтобы разместить все запланированные бумаги, может предоставить инвесторам премию, что может вызвать некоторую коррекцию на вторичном рынке.