Выручка составила 74.9 млрд руб. (-3% г/г, —2% кв/кв), EBITDA — 18.4 млрд руб. (-19% г/г, —16% кв/кв), чистая прибыль — 3.3 млрд руб. Рентабельность EBITDA упала до 25% против 29% в 1К17 и 4К17. Добывающий сегмент продемонстрировал отставание — EBITDA упала на 26% кв/кв до 10.5 млрд на фоне снижения объемов продаж (из-за плановых ремонтных работ на обогатительной фабрике Нерюнгринская), роста коэффициентов вскрыши на якутских активах для поддержания добычи и роста товаров в транзите. Еще одна причина — установка лимита лимит на перевозку грузов для дальневосточных портов и нехватка железнодорожных вагонов в Кузбассе. EBITDA стального сегмента снизилась лишь незначительно — до 6.2 млрд руб. (-7% кв/кв) из-за сокращения межсегментных продаж и несущественного роста производственных затрат.
Результаты добывающего сегмента оказались ниже ожиданий. Некоторые из факторов, повлиявших на результаты, являются временными — ремонтные работы и транспортные «узкие места» исчезнут позже в 2018. Однако структурные факторы, такие как рост вскрышных работ, являются устойчивыми. На дне цикла Мечел вел горнодобывающие операции с минимальными возможными затратами, и теперь ему приходится наращивать вскрышу, чтобы поддерживать производство на текущих уровнях. У нас нет официальной рекомендации по Мечелу.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
