Текущий раунд прений США и Китая не перерастет в полноценную торговую войну

В условиях информационного затишья мировые финансовые площадки продолжают жить ожиданиями новых мер против китайских инвестиций и/или экспорта, о которых власти США должны объявить на текущей неделе.

Экономисты Societe Generale продолжают полагать, что текущий раунд торговых прений не перерастет в полноценную торговую войну. Основной довод – тот факт, что в структуре добавленной стоимости китайского экспорта ключевой вклад приходится на долю Японии, Германии и США (сказывается высокий уровень глобализации производства). Также велики риски того, что крупный американский бизнес пострадает от ответных мер, к которым могут прибегнуть власти Китая и/или других регионов мира.

Вместе с тем, отсутствие предсказуемости в действиях американских политиков, вероятно, сохранит волатильность в сегменте развивающихся рынков на ближайшей неделе.

Российские активы, тем временем, находят локальные поводы для микропозитива. Рубль вчера отыграл 0.1% против доллара США (62.93), вероятно, получая поддержку со стороны продаж экспортной выручки под налоги. Доходности ОФЗ просели на 1-2 бп вдоль кривой благодаря отсутствию выраженных продавцов.

К слову, согласно опубликованной сегодня утром статистике ЦБ, в мае объем вложений нерезидентов в ОФЗ сократился на 97 млрд руб. – после снижения на 131 млрд руб. в апреле – а скорректированная доля рынка достигла 35.6% на 1 июня (против 40.4% на 1 апреля). Подобная статистика не позволяет судить о паническом характере выхода иностранных инвесторов из ОФЗ – так, номинальный объем вложений (2.12 трлн руб.) лишь вернулся к отметкам октября прошлого года.