Утро на рынке пройдет в негативном ключе, у рубля сохраняются поводы для ослабления

По итогам торгов 6 сентября индекс МосБиржи снизился на 0,03% до 2320,65 п., а РТС упал на 1,36% до 1054,36 п. Большую часть дня российский рынок удерживался в плюсе. Этому способствовал рост бумаг «НОВАТЭКа» (+4,19%), который является источником позитивных новостей в последние дни. На сей раз РФ и Вьетнам подписали меморандум о развитии сотрудничества в сфере поставок сжиженного природного газа и развития газовой электрогенерации. Бумаги «Газпрома» закрыли день нулевым изменением, хотя в дневные часы торговались в существенном плюсе на новостях о начале прокладки «Северного потока-2» на финском участке. К вечеру ситуация на рынке резко изменилась из-за слушаний в СБ ООН по делу отравления в Солсбери. Бумаги Сбербанка из плюса скатились в минус на 1,94%, а «ВТБ» подешевел на 1,3%. В лидерах роста и падения также оказались «Полюс» (+1,68%), «ММК» (+1,21%), «АЛРОСА» (+1,07%), привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+0,95%), а также «ЛСР» (-5,04%), «ЭНЕЛ Россия» (-3,62%), «Аэрофлот» (-3,05%), «М.Видео» (-2,18%). Лучше рынка торговались бумаги экспортёров, которые выигрывают от слабого рубля. Рубль стал главной жертвой внешнего фона.

В начале дня российская валюта ещё предпринимала попытки укрепиться, но к вечеру внешнее давление стало невыносимым. По слухам, в США перед заседанием СБ ООН по делу отравления Скрипалей начались массированные продажи российской валюты, что спровоцировало резкое её ослабление. Домашние факторы также не помогают. Премьер-министр Д. Медведев выразил надежду, что ЦБ РФ продолжит снижать ставку, но, на наш взгляд, в сложившихся условиях это может привести к чрезвычайно негативным последствиям. Достаточно вспомнить, что рынок уже не желает покупать ОФЗ с доходностями в районе 8-8,5%. Представители ЦБ РФ также говорят о появлении ряда факторов, которые позволяют включить вопрос о повышении ставки в повестку дня ближайшего заседания совета директоров. Тем не менее в МЭР всё ещё полагают, что курс рубля к концу года будет на уровне 61-62 за доллар, а в 2019 году составит 63-64 за американскую денежную единицу. Сам же Минфин планирует и далее следовать бюджетному правилу, конвертируя сверхдоходы от продажи нефти в валюту. На период с 7 сентября до 4 октября на эти цели будет направлено до 426,9 млрд рублей – 21,3 млрд рублей в день. Вряд ли рубль сможет сопротивляться такому вмешательству, даже если операции будут проходить вне свободного рынка.

Между тем премьер-министр Д. Медведев сообщил о том, что доходы федерального бюджета в январе-августе выросли на 18%, а расходы остались на уровне прошлого года. То есть с макроэкономических позиций у рубля очень сильные позиции. Бюджет в текущем году будет исполнен с профицитом в 2% ВВП, а в 2019 году, по словам министра финансов, профицит составит 1,8% ВВП. Платёжный баланс также остаётся строго положительным. Соответственно, если бы не было внешнего политического давления и внутреннего валютного, то курс отечественной валюты мог бы находиться в районе 45-50 за доллар. Однако текущие условия способствуют дальнейшему ослаблению рубля. 

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Нефть не спешит восстанавливаться, промышленные металлы дешевеют. Азиатские рынки торгуются в минусе на ожиданиях новых «залпов» торговой войны. Для отечественного рынка также остаётся актуальной история отравления в Солсбери, которую раскручивают британские власти. Как минимум, вероятность реализация более жёстких сценариев американских ограничений стала выше. Соответственно, утро на рынке пройдёт в негативном ключе, а у рубля сохраняются поводы для ослабления.