4 марта — Dow Jones. Решение Федеральной резервной системы США о снижении ставок во вторник указывает на желание центрального банка поскорее разделаться с неизбежным.
Учитывая многочисленные свидетельства того, что эпидемия нового коронавируса может стать наиболее серьезной угрозой для экономики со времен последней рецессии, а также ухудшение прогнозов, снижение ставок по итогам очередного заседания ФРС, назначенного на конец марта, казалось делом решенным.
Прозвучавшее во вторник заявление министров финансов стран и руководителей центральных банков стран Большой семерки содержало обещание "использовать все целесообразные инструменты политики" для стимулирования роста, но не обозначило никаких конкретных мер. Оно разочаровало инвесторов и, по всей видимости, подчеркнуло необходимость действий со стороны ФРС. Это заявление спровоцировало крайне непродолжительный рост рискованных активов, что само по себе уже весьма показательно.
Действуя на опережение и снижая ключевую процентную ставку сразу на половину процентного пункта, ФРС просигнализировала о готовности сделать все возможное для оказания поддержки экономике в условиях эпидемии. Например, центральный банк может осуществить дальнейшее снижение ставок, а если они опустятся до нулевых уровней, ФРС может начать покупки облигаций. Кроме того, руководство центрального банка может пообещать не повышать ставки в течение весьма длительного времени и пойти на другие меры, чтобы избежать рецессии в экономике США.
Тем не менее, возможности ФРС в текущей ситуации не безграничны. Целевой диапазон процентных ставок ФРС составляет 1%-1,25%, так что пространство для дальнейшего снижения не так уж велико. В прошлом, когда США оказывались перед лицом рецессии, ФРС приходилось снижать ставки примерно на 5 процентных пунктов, чтобы переломить ситуацию. Кроме того, низкие долгосрочные процентные ставки делают покупки облигаций менее эффективными. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в настоящее время составляет лишь 1%.
Инструменты денежно-кредитной политики — не самый лучший выбор для борьбы с экономическими проблемами, причиной которых является эпидемия коронавируса. Снижение ставок не сможет решить проблем, с которыми сталкиваются компании, зависимые от поставок товаров из Китая, или же заставить потребителей бесстрашно отправиться на отдых в Майами.
Безусловно, смягчение денежно-кредитной политики ФРС улучшит ситуацию в экономике. Участников рынка и американцев в целом должен успокоить тот факт, что ФРС думает об их благополучии.
Решительный шаг, на который решился центральный банк, также дал всем понять, что ФРС не может возглавить борьбу с коронавирусом, но может поддержать экономику в период сражений.
— Перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
