Продолжение снижения нефтяных цен чревато энергетическим кризисом

В условиях, когда на нефтяные цены давит фактор неопределенности и опасения падения спроса, дополнительной причиной снижения является поведение некоторых стран ОПЕК: вслед за Саудовской Аравией, Кувейтом и Катаром, Ирак и Иран включились в борьбу за рынок и снизили стоимость экспортной нефти для азиатских потребителей в среднем на 1-1.5 долл. Однако, по нашим оценкам, в настоящее время нефть в целом "перепродана" и имеет потенциал для восстановления, что подтверждается некоторым замедлением падения цен. Последний резкий скачок цен на нефть был вызван, прежде всего, техническими факторами - истекали сроки экспирации контрактов по опционам на бирже в Нью-Йорке при одновременном срабатывании стоп-ордера по многим позициям.

Мы считаем, что текущий уровень цен не отвечает интересам мировой нефтегазовой отрасли, поскольку делает добычу на многих месторождениях (в первую очередь, сланцевых и шельфовых) нерентабельной. Соответственно, сохранение текущего тренда представляется маловероятным. В противном случае, как минимум 15% мировой нефтедобычи окажется в зоне риска, что приведет к резкому сокращению добычи и энергетическому кризису.