В данном обзоре не будем сильно затрагивать «фундаментал» и последние события, прошедшей недели, а больше внимания уделим именно технике, так как ситуация тут более интересная. Буквально в двух словах выскажем мысли относительно текущего новостного фона. Начавшийся в пятницу секвестр бюджета в США сильно не напугал инвесторов. Да, он несомненно будет иметь негативный отложенный эффект для экономики, однако ни к какому обвалу на фондовых рынках он привести не должен. В ближайшие недели президент США проведёт ещё ряд встреч с республиканцами - с целью уменьшить автоматическое сокращение дефицита бюджета, которое вступило в силу 1 марта, поэтому пока здесь не всё ещё окончательно решено.
Главные риски, на наш взгляд, идут вновь со стороны еврозоны, где растёт безработица во многих странах и продолжать дальнейшие жёсткие меры сокращения дефицита бюджета, которые требуют немцы от всех стран, в текущих условиях становится опасно. Можно запросто перегнуть палку и увидеть новый “греческий” сценарий, но уже в Испании, Италии и даже во Франции. Основной фактор риска, который в ближайшее время может вызвать новую волну продаж на рынках акций, это, безусловно, политическая неопределённость в Италии. Шансов на создание коалиционного правительства на текущий момент весьма мало, а новые перевыборы будут восприняты инвесторами крайне негативно, так как они будут на руку именно “движению пяти звёзд”, возглавляемое комиком и пародистом Беппе Грилло, которое на прошедших выборах уже набрало более 23% голосов и которое выступает явно против тех реформ, которые навязывают немцы. Если представить, что пройдут перевыборы и партия Грилло увеличит свои голоса, то “греческая комедия”, с возможным выходом из еврозоны нам может показаться каплей в море по сравнению с Италией, так как вопрос о её членстве в еврозоне однозначно встанет.
Теперь обратимся к техническому анализу и взглянем на возможные среднесрочные и долгосрочные сценарии для российского фондового рынка. Цель коррекции по индексу ММВБ, о которой мы постоянно говорили на протяжении всего февраля, была взята в пятницу на отметке 1480 пунктов. Уровни для покупки по многим российским акциям сейчас выглядят вполне привлекательными, но с точки зрения техники, намёков на покупки пока нет. Прошедшую неделю индекс ММВБ завершил вблизи 100 дневной скользящей и под уровнем 1480 пунктов. Ближайшие уровни поддержки, около которых стоит присматриваться к покупкам, находятся на отметках 1460 и 1440 пунктов. Уровень 1440 является очень сильным и важным для «быков», там проходит и 200 дневная скользящая и граница 2-х летнего нисходящего тренда, которая отчётливо видна на недельном таймфрейме. Выход индекса выше психологической отметки 1500 пунктов, будет свидетельствовать о среднесрочной смене настроений в позитивную сторону, и в этом случае мы также будем рекомендовать открывать длинные позиции.
Для полной картины предлагаем взглянуть и на месячный таймфрейм. Здесь отчётливо видно, какой потенциал коррекции открывается, в случае пробоя и закрытия месяца ниже отметки 1400 пунктов. Мы не исключаем, что это может случиться в мае, а вот на март и апрель взгляд пока умеренно оптимистичный, и связано это, прежде всего, с выплатой компаниями дивидендов.
Если взглянуть на динамику индекса ММВБ в марте-апреле за прошедшие три года, то мы увидим, что текущий месяц всегда начинался с покупок, за исключением прошлого года, всегда заканчивался вблизи максимальных отметок. А вот апрель, может вполне закрыться на отрицательной территории, даже не смотря на обновление максимумов марта, так как большинство инвесторов предпочитают заранее выходить перед сезонной майской коррекцией и даже не дожидаются отсечки по дивидендам. Исходя из всего вышесказанного и представленного, напрашивается вывод: мы вполне можем увидеть в ближайшие 4-6 недель существенный отскок по российскому рынку, и скорее это будет ещё один шанс сбросить подороже активы перед новой коррекцией. Дожидаться отсечек по дивидендам по большинству бумаг явно не стоит, так как рынок неоднократно начинал коррекцию раньше.
Что же касается фьючерса на индекс РТС, то и здесь пока картинка вполне интересная и чёткая, видны все уровни. Хочется отметить, как технично несколько раз переставляли рынок вниз за последние две недели. Падение сопровождалось существенным ростом открытого интереса, что говорит нам о том, что крупные игроки заранее перекрывали свои опционные позиции и активы на споте, продажей фьючерса на индекс РТС.
Прошедшую неделю фьючерс на индекс РТС также закрыл под важным уровнем поддержки, что является негативным сигналом и открывает дорогу коррекции на уровень 145000, однако именно в пятницу, после практически теста уровня 150000, мы увидели резкое сокращение открытого интереса и отскок в данном активе, что свидетельствует о том, что крупные игроки начали закрывать часть коротких позиций и это может послужить сигналом к временному слому негативной динамики. Для того чтобы более уверенно говорить о покупках, данному инструменту необходимо пробить и закрепиться выше отметки 154000, а пока, в ближайшие дни, вся игра вновь будет продолжаться вокруг сильного уровня 152000. Осмелюсь предположить, что предстоящая мартовская экспирация пройдёт в диапазоне 155000-160000, но на текущий момент, в поход выше 156500 пока не верится. Если состоится пробой и закрытие дня ниже отметки 150000, то стоит готовиться к коррекции до уровня 145000.
Что же касается других инструментов: нефть, валютная пара евро-доллар и рубль, то все озвученные в прошлых обзорах цели были выполнены и пока технический взгляд не даёт дальнейших чётких ориентиров.