МОСКВА, 14 авг - Прайм, Лана Самарина, Елена Федорова. Российским финансовым властям выгодно ослабление рубля, однако целенаправленных действий по снижению курса ЦБ РФ не предпринимает, как впрочем и не препятствует "мягкой девальвации", считают эксперты, опрошенные "Праймом". Тем более что факторов, влияющих на ослабление национальной валюты, сейчас достаточно как в российской экономике, так и на мировых финансовых рынках.
Курс рубля к бивалютной корзине в середине дня в среду обновил очередной минимум с осени 2009 года, достигнув 38 рублей, однако к вечеру уже была небольшая коррекция. Курс доллара расчетами "завтра" к 18.38 мск среды снижался на 2 копейки - до 33,08 рубля, курс евро - на 1 копейку - до 43,87 рубля, следует из данных Московской биржи.
ЧИТАТЬ: Курс рубля падает, обновляя 4-летние минимумы к корзине >>
"Обладая резервами в 500 миллиардов долларов, российские власти размещают валюту, где пожелают, и сейчас они, очевидно, хотят ослабления рубля. Дело в слабой динамике роста российской экономики, который ожидается в лучшем случае на уровне 1-2% в текущем году, и попытках его оживить", - считает эксперт Standard Bank Тим Эш, отмечая, что слабый рубль является своего рода ответом на ухудшение экономического прогноза.
Рубль покатился вниз в начале лета на фоне заявлений представителей ФРС США о возможности сворачивания программы количественного смягчения. Ускорило падение и заявление министра финансов РФ Антона Силуанова о том, что в августе Минфин начнет покупать валюту в Резервный фонд на рынке, что ослабит курс национальной валюты. Уже вечером после заявления министра курс рубля ослабел к доллару и евро.
После этого последовала бурная дискуссия в экспертном сообществе о будущем российской валюты, своеобразным итогом которой стало заявление первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова. По его словам, решение о начале покупок валюты в августе не означает девальвации рубля, а направлено против чрезмерного укрепления курса. Заверения российских политиков несколько сгладили ситуацию, однако в середине июля рубль снова начал падать, что дало почву для предположений по поводу манипуляций курсом со стороны Центробанка.
ЧИТАТЬ: Доллар обновил месячный максимум, закрепившись выше 33 руб >>
В СВОБОДНОМ ПЛАВАНИИ
Регулятор неоднократно заявлял, что не препятствует формированию тенденций в динамике курса рубля, а интервенции направлены на сглаживание чрезмерной волатильности. После запуска Банком России в 2009 году механизма курсовой политики с использованием плавающего коридора бивалютной корзины сдвижка его границ не требует принятия специальных управленческих решений. Границы автоматически смещаются вверх или вниз на 5 копеек, когда величина накапливаемых валютных интервенций превышает установленное Центробанком пороговое значение. При этом ежедневный лимит покупки/продажи валюты регулятором возрастает при приближении стоимости корзины к границам коридора.
В ЦБ заверяют, что в последнее время не меняли параметры валютных интервенций, то есть не могли воздействовать на направленность курсовой политики. "Мы не меняли параметры уже очень давно", - заявил агентству "Прайм" в среду зампред ЦБ Сергей Швецов.
В последний раз ЦБ публично объявил об изменении параметров интервенций более года назад (24 июля 2012 года) – тогда коридор был расширен до 7 рублей, а пороговый объем накапливаемых интервенций уменьшен до 450 миллионов долларов.
ЧИТАТЬ: Минфин может в августе начать тестовые покупки валюты в минимальных объемах >>
В ЦБ отмечают, что основное влияние на динамику рубля в летние месяцы оказало снижение склонности инвесторов к риску, что было обусловлено ожиданиями сокращения объемов покупок активов со стороны ФРС США в рамках программы количественного смягчения. В результате стоимость бивалютной корзины приблизилась к верхней границе коридора, что автоматически привело к увеличению объема валютных интервенций ЦБ и скорости сдвижек границ валютного коридора.
"Центробанк планомерно действует в рамках той политики, которую он всегда анонсировал, он работает в плавающем коридоре... На протяжении всего посткризисного периода мы видели, что Центробанк придерживается своей политики", - говорит экономист IMG Russia Дмитрий Полевой. Однако он не исключил, что если рубль продолжит свое падение, то ЦБ РФ может пойти на дальнейшее расширение коридора, что позволит продавать валюту в больших объемах и держать интервенции на низком уровне.
РФ ВАЛЮТНУЮ ВОЙНУ НЕ ОБЪЯВЛЯЛА
"Небольшая девальвация в целях стимулирования экономического роста видится в настоящее время чуть ли не единственным краткосрочным действенным инструментом, даже при условии нарушения целевых показателей по инфляции", - говорит эксперт "РИА Рейтинг" Сергей Яркоев.
Российские власти этим летом говорили о пользе ослабления национальной валюты для экономики: низкий курс рубля выгоден отечественным производителям, однако, не все аналитики согласны с этим утверждением.
ЧИТАТЬ: Рубль продолжил слабеть, бивалютная корзина на максимуме с осени-2009 >>
"Для экономики будут эффекты, но они разнонаправленные: с одной стороны - потенциальное удорожание импорта и сдерживание спроса на него, а значит предпосылки для импортозамещения отечественными товарами, с другой - ослабление рубля делает более дорогим импорт инвестиционных товаров, плюс к этому могут быть и инфляционные эффекты", - отмечает Полевой.
При этом аналитики уверены, что Россия избежит обвинений со стороны мирового сообщества в манипулировании курсом для стимулирования роста.
"Изменение курса валют ведущих стран существенно влияет на расстановку сил во внешней торговле, конкурентоспособность той или иной страны, Россия в этом смысле не выглядит ключевым игроком... Каких-то обвинений в том, что мы манипулируем или специально ослабляем рубль, не будет, вряд ли кто-то на государственном уровне за рубежом будет сильно обеспокоен тем, как торгуется рубль", - говорит Полевой.
Так называемые валютные войны стали одной из главных тем после того, как массивные вливания в экономику Японии привели к ослаблению иены на 20% с ноября 2012 года и вызвали недовольство со стороны руководства других стран. Однако Япония убедила ведущие страны, что подобный шаг был вызван тем, что в течение 15 лет у них наблюдались дефляция и отсутствие экономического роста. Страны отнеслись с пониманием, предупредив только о том, что подобные действия влекут за собой ряд негативных последствий, в первую очередь - инфляцию, и предупредили, что подобные меры без структурных реформ дают лишь краткосрочные результаты.
Сходятся мнения аналитиков в одном: первый и главный выгодоприобретатель от ослабления курса рубля – российский бюджет. Глава министерства финансов Антон Силуанов в июне заявил, что ослабление курса на 1 рубль может дать федеральному бюджету около 190 миллиардов рублей дополнительных доходов.
Эти деньги для бюджета в условиях растущих год от года социальных обязательств и масштабных инвестиционных проектов являются отнюдь не лишними, уверены аналитики. Сами власти ухудшили прогнозы по наполнению бюджета: РФ уже не получить нулевой дефицит к 2015 году.
ВИНОВАТЫ ШТАТЫ
"Если посмотреть на то, что происходит не только с рублем, но и с валютами развивающихся стран, то можно видеть, что валюты очень сильно ослабли, причем в объемах, сопоставимых с тем, насколько ослаб рубль", - отмечает главный экономист банка "Уралсиб" Алексей Девятов. По его словам, это говорит о том, что поведение рубля - это отражение глобальных тенденций, а они таковы, что капитал уходит с развивающихся рынков в развитые страны.
По оценке "Центра развития" НИУ ВШЭ, отток капитала из РФ в июле превысил 9 миллиардов долларов, а всего с начала года – 47 миллиардов долларов, вплотную приблизившись к годовому "плану по оттоку" Минэкономразвития. Само министерство считает, что в июле из РФ "утекло" 6-7 миллиардов долларов. "Даже если и так, то это большая цифра, и вот эти заявления очень хорошо стыкуются с той слабостью рубля, которую мы наблюдаем... какого-то намеренного целенаправленного ослабления я не вижу в действиях ЦБ РФ", - комментирует Девятов.
Аналитики ожидают укрепления курса уже через 1-2 месяца. "Все-таки достаточных факторов для глубокой "просадки" национальной валюты пока не наблюдается, да и Центробанк РФ обладает пока адекватными ресурсами для фиксации курса на приемлемых для всех сторон экономической деятельности уровнях. Более того, в сентябре в силу завершения сезона отпусков и прекращения периода дивидендных выплат будут наблюдаться даже корректировки рубля в сторону укрепления", - говорит Яркоев.