МОСКВА, 28 ноя - Прайм, Дмитрий Майоров. Ставки денежного рынка в РФ обновили максимумы с июля на фоне признаков временного кризиса доверия в банковской системе. Рынку трудно игнорировать опасения, что за Мастер-банком могут последовать и другие игроки. Тем не менее, большинство опрошенных агентством "Прайм" экспертов заверяют, что кризис ликвидности России в ближайшее время не грозит, а ситуация на рынке межбанковского кредитования (МБК) связана с сезонными факторами и падением курса рубля.
Однодневная ставка Mosprime на этой неделе достигла 6,6% годовых, что является максимальным значением с 28 июня.
Стоимость рублевых средств в конце месяца традиционно повышается, поскольку банки проводят операции по перечислению налоговых средств в бюджет. По оценкам аналитиков Промсвязьбанка, уплата НДС, НДПИ и акцизов в ноябре потребовала в общей сложности от 450 до 520 миллиардов рублей.
При этом задолженность банков перед ЦБ (в основном по операциям РЕПО) и Минфином приблизилась к рекордным отметкам – около 4,3 триллиона рублей, из которых 692 миллиарда рублей – долг перед Минфином.
На этом фоне ставки overnight на рынке МБК начали зашкаливать за пороговый уровень в 6,5% годовых – фиксированной ставки РЕПО с ЦБ РФ, по которой регулятор предоставляет неограниченный объем средств (под качественный залог).
НЕХВАТКА ЗАЛОГОВ
Однако не у всех банков такой залог остался, считает главный экономист ING в России Дмитрий Полевой. Об этом, в частности, свидетельствует то, что на лимитированных аукционах РЕПО (ставки на которых в последнее время колеблются около 5,6% годовых) банки не выбирают все предложение ЦБ.
"Крупным игрокам не нужно - им и так комфортно в текущей ситуации, а у мелких нет качественного обеспечения", - рассуждает ведущий аналитик Промсвязьбанка
Рубль в данном случае также оказался "виноватым", полагает Егоров из Промсвязьбанка. Дело в том, что в налоговый период (вторая половина любого месяца) участники рынка традиционно продают инвалюту за рубли, и не создают дополнительного спроса на них на рынке МБК.
В текущий же ноябрь продажи валюты "под налоговый период" не так значительны: игроки предпочитают придерживать доллары и евро, возможно, рассчитывая на их дальнейший рост (корзина за месяц подскочила на 1,3 рубля – 3,5%). Потребность в рублях они компенсируют на денежном рынке, увеличивая спрос на рынке МБК, что также ведет к росту ставок, сказал Егоров.
Наконец, высокая стоимость бивалютной корзины заставляет ЦБ РФ в последние недели продавать до миллиарда долларов в неделю в рамках валютных интервенций. В результате, изымая с рынка российскую валюту, ЦБ создает ее дефицит, что также создает напряжение, добавил аналитик компании "ВТБ Капитал" Максим Коровин.
ММВА ОПАСАЕТСЯ
И все же тот факт, что рост ставок происходит на фоне отзыва лицензии у Мастер-банка, добавляет происходящему остроты. Опасения по поводу дальнейший действий ЦБ РФ вынудили Московскую международную валютную ассоциацию (ММВА) обратиться к регулятору с заявлением, в котором банкиры проводят параллель с кризисом лета 2004 года. Тогда кредитные организации в массовом порядке стали закрывать друг на друга лимиты, в банки выстроились очереди напуганных граждан. Даже крупнейшие банки с трудом удержали равновесие, удовлетворяя запросы вкладчиков.
Сейчас ММВА призывает ЦБ действовать осторожнее, чтобы не вызвать цепную реакцию неисполнения обязательств и не породить в банковском секторе проблемы системного характера.
"Уже сегодня на рынке наблюдается сжатие ликвидности, рост процентных ставок, отказ банков от размещения свободных средств overnight даже у своих традиционных контрагентов. Вкупе с ограниченными для многих банков возможности поддержания своей ликвидности через иные каналы (ЦБ РФ, МБ) это уже создает точки напряженности для ряда кредитных организаций", - говорится в заявлении ММВА.
После известных событий некоторые банки действительно начали приостанавливать действие лимитов друг на друга, отмечает исполнительный директор банка "Петрокоммерц"
"У средних банков определенная напряженность ощущается. Но если каких-либо движений со стороны Центрального банка в ближайшие 2-3 недели по дальнейшему отзыву лицензий у банков, сопоставимых по размерам с Мастер-банком, не будет, то ситуация должна разрешиться сама собой. Это естественная реакция рынка на событие, которое все вроде бы ждали давно, а оно оказалось все равно неожиданным", - сказал Неумывакин.
"Есть некоторая напряженность после Мастер-банка. Банки стали внимательнее смотреть на взаимные лимиты на рынке МБК. Однако паникой или кризисом я бы это не назвал. Впрочем, сам факт того, что ставки превышают пороговые 6,5% годовых должны насторожить ЦБ РФ", - рассуждает Полевой из ING.
СЕЗОННЫЙ ФАКТОР
ЦБ, впрочем, особой настороженности не демонстрирует и в лице своего первого зампреда Ксении Юдаевой связывает высокий уровень процентных ставок и объемов операций на межбанковском рынке с налоговым периодом.
Такого же мнения придерживается и зампредправления банка "Возрождение"
Шлейф высоких ставок на рынке МБК перейдет на декабрь и сохранится до конца года, хотя традиционные для декабря крупные расходы федерального бюджета могут немного разрядить ситуацию, считает аналитик компании "ВТБ Капитал" Максим Коровин.
"При этом тенденция к росту задолженности банков перед ЦБ РФ сохранится. Однако это нормальная ситуация для текущей экономической конъюнктуры. Никакого кризиса нет, все проходит в рамках ожиданий", - добавил Коровин.
Первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова призывает и вовсе не придавать особого внимания рынку МБК. "Роль рынка МБК во многом значительно снизилась в последние годы, и трансмиссионный денежный механизм в основном осуществляются через операции РЕПО и SWAP, что укрепляет доверие контрагентов на рынке друг к другу и в значительной степени нейтрализует влияние негативных слухов", - сказала она.