Аукцион ОФЗ: могло быть и хуже

Читать на сайте 1prime.ru

Сильное падение цены на нефть, имевшее место во вторник, продолжало вчера оказывать негативное воздействие на рынок рублевых облигаций. Продажи не были активными, однако плоская часть кривой ОФЗ (дюрация более двух лет) сместилась за день вверх приблизительно на 5 б.п. Ситуация с долларовой ликвидностью остается напряженной, поэтому кривая свопов сдвинулась вчера вниз на 15-20 б.п., в результате чего ее нижняя точка оказалась на уровне 7,3%, что в предыдущий раз наблюдалось только в феврале текущего года, то есть до активной фазы украинского кризиса. Спред между кривыми ОФЗ и свопов превысил, таким образом, 200 б.п., и это говорит о том, что, во-первых, иностранцы не хотят покупать ОФЗ, не считая их более безрисковым активом, а во-вторых, что российские игроки не имеют возможности занимать доллары под ставку Libor. На таком фоне Минфину удалось вчера продать 8,6 млрд руб. ОФЗ 26212 (с погашением в январе 2028 г.) из предложенных 15 млрд руб., что можно считать неплохим результатом. Доходность на аукционе составила 9,44%, накануне бумага торговалась с доходностью 9,37%, а к вечеру среды котировалась на уровне аукциона. Что касается нашего взгляда на кривую, мы по-прежнему рекомендуем покупать наиболее короткие облигации, дающие существенную премию к уровню 9%, такие как ОФЗ 25080 (доходность 9,36%, погашение в апреле 2017 г.) или ОФЗ 26206 (9,4%, июнь 2017 г.).

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем