Выручка РусАла (RUALR RX) в 3кв. 2014г. выросла на 9% кв-к-кв до $2.5 млрд. благодаря сохранению уровня продаж и росту на 8.7% цен реализации алюминия. Затраты остались на уровне прошлого квартала, что позволило нарастить показатель EBITDA больше чем в два раза - до $470 млн. Денежная себестоимость производства алюминия снизилась незначительно (на 1.4% за квартал), но ожидается дальнейшее уменьшение показателя, так как около 70% затрат компании номинировано в рублях, а средний курс за 9 месяцев составил 35.4/$, что намного ниже текущего спота. Рентабельность по EBITDA выросла до 19%, скорректированная чистая прибыль за квартал достигла $25 млн. без учета доли прибыли в Норильском никеле ($217 млн.).
Выручка компании за 9М 2014г. снизилась на 10% - до $6.8 млрд из-за сокращения объемов реализации. Показатель EBITDA группы вырос на 57% г-к-г - до $863 млн благодаря меньшим затратам на фоне падения рубля. Чистая прибыль составила $210 млн по сравнению с убытком в $288 млн за 9М 2013г. Менеджмент ожидает, что EBITDA за 4 квартал будет выше $400 млн.
Мы позитивно оцениваем результаты и ожидаем дальнейшего роста финансовых показателей РусАла благодаря структурному улучшению рынка алюминия. Мы сохраняем нашу рекомендацию Спекулятивно Покупать по бумагам компании, так как считаем, что текущая ребалансировка рынка приведет к закреплению средних цен на алюминий на уровне выше текущих.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.