На вчерашнем аукционе валютного РЕПО ЦБ спрос на средства сроком на 28 дней оказался низким (113,3 млн долл. из предложенных 1,5 млрд долл.), что свидетельствует об отсутствии сейчас дефицита долларов в системе, чему способствовали интервенции ЦБ (за прошлую неделю - 4,5 млрд долл.). Кроме того, произошло резкое повышение ставок вдоль всей кривой валютных свопов (так, 1m XCCY подскочили до 22% год., 1y XCCY - до 16,7-17,2% год.). Вероятно, такое движение (существенное удорожание стоимости игры против рубля) стало реакцией на возможные меры по борьбе против валютных спекулянтов, которые были озвучены в послании Президента РФ Федеральному собранию (соответствующие распоряжения получили ЦБ, Минфин и Росфинмониторинг).
Судя по валютному рынку, который выглядит относительно стабильным в сравнении с динамикой цен на нефть, в паре рубль/долл. действительно присутствует большой объем спекулятивных позиций, который, скорее всего, с таким дорогим фондированием придется закрыть (если, конечно, нет уверенности в дальнейшем снижении цен на нефть). В то же время для ряда локальных участников, испытывающих дефицит долларов, появилась возможность их получения (по крайней мере, на срок до месяца) даже под отрицательную ставку (ставка MosPrime1М на 10 п.п. ниже XCCY), что является одной из причин низкого спроса на 1М РЕПО с ЦБ. Спрос на годовое валютное РЕПО с ЦБ (аукцион запланирован на 15 декабря), скорее всего, будет выше: он будет определяться, главным образом, масштабом оттока валюты на погашение внешнего долга на этой неделе и степенью ликвидации спекулятивных позиций против рубля (пока этому не способствует сохранение негативной динамики цен на нефть). Намерение Минфина вслед за ЦБ снизить ставку по своим валютным депозитам (следующий аукцион намечен также на 15 декабря) сделает их еще более привлекательными в сравнении с валютным РЕПО с ЦБ (учитывая отсутствие по депозитам залогов и, как следствие, дисконтов и риска довнесения маржи).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.