На сегодняшних аукционах Минфин предложит 4,5-летний выпуск 29011 (6M RUONIA + 97 б.п.) и 4-летние ОФЗ 26216 с фиксированным купоном в объеме 5 млрд руб. каждый. Вчера сделки с бумагами 29011 проходили на уровне 101,5-101,7% от номинала, что соответствует премии 60 б.п. к 6M RUONIA. Выпуск 26216 котировался на уровне YTM 11,26% (после объявления деталей аукциона цены заметно просели). В сравнении с прошлой неделей (когда интерес на аукционе к коротким ОФЗ 24018 оказался низким) конъюнктура на рынке госбумаг не улучшилась: рубль по-прежнему находится под давлением низких цен на нефть, длинные выпуски стоят около YTM 11,1%. В этой связи мы ожидаем, что без премии к рынку будет подан лишь небольшой объем заявок на покупку предлагаемых выпусков, при этом большим спросом, скорее всего, будет пользоваться 29011, который имеет относительно высокую текущую доходность (купон составляет 14,42% годовых).
В целом мы сохраняем негативный взгляд на классические ОФЗ, учитывая ситуацию на сырьевом рынке (обусловленную сейчас главным образом замедлением экономики Китая). Возможное ослабление рубля в район 70-75 руб./долл. (на 25-30% в сравнении с уровнем начала года), по нашим оценкам, соответствует положению длинных госбумаг на уровне YTM 11,5%. Также не в пользу длинных позиций в ОФЗ выступает заявление А. Белоусова о том, что в случае снижения цен на нефть в диапазон 40-45 долл./барр. ЦБ может "притормозить снижение ключевой ставки".
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.