В конце прошлой недели ЦБ объявил о возобновлении с 14 декабря проведения операций валютного РЕПО, установив минимальные ставки на аукционах равными LIBOR + 300 б.п. (~4% годовых). Даже если весь объем годового РЕПО будет рефинансирован более короткими инструментами, произойдет удорожание фондирования для некоторых банков, которое может транслироваться в расширение спреда IRS-XCCY. Локальным банкам придется сократить часть позиции в евробондах РФ, что нормализует их ценообразование. В результате погашения внешнего корпоративного долга и рефинансирования долга банков перед ЦБ мы предполагаем дальнейшее расширение спреда IRS-XCCY (в декабре 2015 г. - феврале 2016 г.). Мы ожидаем коррекцию суверенных и квазисувренных бондов РФ вследствие сворачивания carry-trade локальными банками, что будет усиливаться и внешним фоном (вероятным повышением ключевой долларовой ставки в декабре).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.