Лаконичный, но более содержательный пресс-релиз по итогам пятничного заседания ЦБ (ключевая ставка сохранена на уровне 11%) свидетельствует о более жестком/консервативном настрое регулятора в связи с низкими ценами на нефть (отмечается "избыток предложения на рынке нефти"), при этом "в случае усиления инфляционных рисков Банк России не исключает ужесточения денежно-кредитной политики". Реакция рынка ОФЗ оказалась в целом нейтральной (+5-10 б.п. по доходности, решение было ожидаемым).
По нашему мнению, доходности длинных классических ОФЗ соответствуют (тогда как короткие выглядят дорого) текущему 12-месячному изменению курса долл./руб. (с этой точки зрения диапазон YTM 10,0-10,5% для 10-летних выпусков является равновесным). Однако есть риск дальнейшего ослабления рубля (и повышения доходностей). Мы по-прежнему считаем лучшей альтернативой выпуски с купоном RUONIA+ (которые с начала года показали ценовой рост).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.