По данным Росстата, инфляция за неделю с 19 по 25 апреля составила 0,1%, снизившись с 0,2% неделей ранее. По нашим оценкам, годовая инфляция составляет 7,3% г/г – без изменений по сравнению с предыдущей неделей.
Наше мнение. Мы считаем, что снижение недельной инфляции не повышает шансы на снижение ЦБ ключевой ставки в эту пятницу. Риторика недавних заявлений представителей ЦБ предполагает, что регулятор придерживается консервативного подхода по отношению к смягчению ДКП, и вряд ли начнет действовать, пока не будет уверен в устойчивости тренда снижения инфляции. Мы выделяем несколько соображений «против» раннего снижения ставки.
- Текущая динамика ИПЦ частично объясняется «нетипичными» разовыми факторами – низкой продовольственной инфляцией на фоне высокого урожая и снижающихся мировых цен на сельскохозяйственную продукцию. Низкая продовольственная инфляция во 2К16 создает риски, что «сезонный» тренд снижения темпов инфляции в третьем квартале будет менее выраженным.
- Как недавно заявила глав ЦБ Эльвира Набиуллина, ситуация на рынке нефти в последние недели улучшилась, но еще не стабилизировалась.
- Учитывая, что бюджет на 2017-2019 гг. будет сформирован только осенью, остаются риски инфляции за счет повышенных расходов бюджета.
Мы считаем, что ЦБ в пятницу оставит ставку без изменений на уровне 11%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.