У ЦБ РФ нет задачи стимулировать экономический рост, смягчая денежно-кредитную политику

На завтрашнем заседании ЦБ РФ мы не ожидаем снижения ключевой ставки. По нашему мнению, регулятор сохранит ставку на уровне 11%, однако весьма вероятно, что риторика пресс-релиза по итогам заседания смягчится. Стоит отметить, что рост цен на нефть с момента последнего заседания ЦБ РФ составил 11,5%, тогда как ранее регулятор отмечал риски снижения цен на нефтяные контракты.

Тем не менее, темпы роста индекса потребительских цен продолжают оставаться выше целевых уровней, установленных российским Центробанком (5,5% при текущих ценах на нефть). Так, по итогам мая уровень инфляции составил 7,3% год к году. Впрочем, на текущий момент у регулятора нет задачи стимулировать экономический рост путем смягчения денежно-кредитной политики. Дело в том, что стоимость привлечения денег в РФ снижается, постепенно улучшая условия кредитования как для компаний, так и для домохозяйств. По данными ЦБ РФ за апрель, средневзвешенные процентные ставки кредитных организаций по депозитам на 12 месяцев снизились до минимальных значений с конца 2014 года - ставка по депозиту до одного года без учета вкладов в Сбербанке