Относительная стабилизация на финансовых и товарных рынках создает предпосылки для формирования рыночных ожиданий в пользу понижения Банком России ставки после паузы, которая длится с августа 2015 года. Однако мы полагаем, что в ходе июньского заседания Банк России в очередной раз воздержится от снижения ключевой ставки, отдав предпочтение борьбе с инфляционными рисками и обеспечению финансовой стабильности. Основным аргументом в пользу данного решения может являться приостановка в апреле-мае тренда на снижение инфляции и ее «замораживание» на уровне, существенно превышающем целевой ориентир Банка России (4% г/г на конец 2017 года).
Понижение ключевой ставки после длительной паузы на фоне неопределенности параметров бюджета на 2016 год и рисков повторных внешних шоков, а также вероятности повышения в июле ставки ФРС США, может привести к отклонению Банка России от реализуемого курса на последовательное смягчение денежно-кредитной политики. При этом в мае ЦБ дал сигнал, что снижение ставки в текущей ситуации не будет способствовать росту экономики.
Мы сохраняем наш базовый прогноз о возобновлении цикла понижения ключевой ставки в 3К16 (не более 100 б.п. до конца года). При этом мы полагаем, что пресс-релиз будет исполнен в более мягком тоне по сравнению с началом года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.