На прошлой неделе краткосрочные ставки показали неожиданный рост, RUONIA в пятницу впервые с июня превысила ключевую ставку. Объем фиксированного РЕПО (косвенный индикатор дефицита ликвидности) также увеличился со 100 до 200 млрд руб. Основная причина подобной динамики – отсутствие ожидаемого притока средств по бюджетному каналу (-10 млрд руб. за прошлую неделю). Кроме того, в связи с повышением нормы обязательного резервирования из банковской системы ушло 65 млрд руб. (нормы повышены с 1 августа, но с точки зрения ликвидности отчисления увеличились только в середине сентября), а сезонный рост наличности в обращении привел к изъятию еще 60 млрд руб. В результате, вместо ожидаемого Банком России притока ликвидности произошел отток на 130 млрд руб. На текущей неделе в связи с уплатой НДС и началом выплаты НДПИ и экспортных пошлин бюджет продолжит изымать ликвидность из системы (по нашим оценкам, 50-100 млрд руб.). Поэтому стоит ожидать снижения лимита на завтрашнем депозитном аукционе ЦБ с 400 до 200-300 млрд руб. На этом фоне должно произойти определенное улучшение на денежном рынке, краткосрочные ставки вернутся к уровню ключевой (10,0%).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.