По данным Росстата, инфляция за май осталась на уровне 2,4% г./г., уже 3-й месяц подряд. На протяжении этого периода происходит одновременно замедление инфляции в продовольственном сегменте (0,4% г./г. в мае против 1,1% г./г. в апреле) и ее ускорение в непродовольственном (3,4% г./г. в мае против 2,7% г./г. в апреле). При этом динамика цен на услуги стабилизировалась на отметке в 4% г./г.
Одним из главных факторов, сделавших дезинфляцию в мае невозможной, выступило ускорение роста цен на бензин. В мае он подорожал на 11,3% г./г. против обычных 5-6% г./г. Таким образом, его вклад в непродовольственную инфляцию вырос на 0,57 п.п. (с 0,67 п.п. в апреле до 1,24 п.п в мае). Как мы отмечали ранее, такой рост связан в первую очередь с нетипично сильным повышением стоимости нефти в рублях (в апреле Brent в руб. подорожала на 15% м./м., а в мае — на 10% м./м.).
Если посчитать непродовольственную инфляцию без цен на бензин, то ускорение в мае оказалось бы незначительным (2,4% г./г. против 2,2% г./г. в апреле), и, как мы полагаем, оно стало результатом остаточного эффекта от ослабления курса рубля в апреле. Напомним, что единовременное ослабление курса еще проявляется в инфляции в течение нескольких месяцев.
Майский отчет по инфляции в целом лишь подтверждает наши ожидания, что на ближайшем заседании ЦБ вряд ли снизит ключевую ставку в таких условиях.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.