В результате вчерашних аукционов Минфину, как и в прошлую среду, не удалось реализовать весь предложенный объем (из 20 млрд руб. было продано 18,9 млрд руб.), несмотря на то, что этот объем был минимальным в этом году. Таким образом, по каким-то причинам инфляционные и короткие классические выпуски не нашли спрос со стороны своих традиционных покупателей (НПФ), участники были готовы купить бумаги лишь с существенным ценовым дисконтом, который ведомство отказалось предоставить.
Мы не исключаем, что большую часть потенциала на покупку локальные УК исчерпали в апреле-мае (в период распродажи нерезидентов), когда они купили ОФЗ на 200 млрд руб. (без этой встречной покупки повышение доходностей не ограничилось бы 60 б.п.). Также спросу не способствует и увеличение чистого объема заимствований во 2 кв. В таких условиях рассчитывать на снижение доходностей ОФЗ не приходится.
Решение ЦБ РФ не снижать ставку по итогам завтрашнего заседания будет означать, что ключевая ставка уже близка к своему равновесному уровню и может привести к дальнейшему повышению доходностей.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.