Ослабление рубля и слабый спрос подстегнули сокращение импорта

По данным ФТС, в августе импорт из стран дальнего зарубежья составил 18,6 млрд долл. (139 млрд долл. с начала года), впервые с 2016 г. показав снижение г./г. (-4,7% г./г. в августе против +1,4% г./г. в июле). Сезонно сглаженные темпы импорта находились ниже нуля уже с июня, а с начала года средний темп снижения м./м. составил —1,1% м./м.  Структура динамики импорта практически не поменялась: падение затронуло все основные статьи: продукты питания (-1 п.п. к общему падению импорта), химическая продукция (-0,5% г./г.), машины и оборудование (-4,3 п.п.). Интересно, что по некоторым позициям инвестиционных товаров (например, по электрооборудованию) вклад в рост продолжает оставаться положительным (+1,1 п.п.), указывая на высокую зависимость от импорта. Очевидно, что происходящее ослабление рубля не на пользу импорту: внутренний спрос, его основной драйвер, растет достаточно медленно (в рублях), а с учетом ослабления национальной валюты последних месяцев уже показывает отрицательную динамику (-1,1% г./г. в июле и —5% г./г. в августе). По нашим оценкам, при сохранении такой динамики в оставшиеся месяцы в целом рост импорта из дальнего зарубежья за год составит 210 млрд долл (+3,6% г./г.), а импорт в целом — 235 млрд долл (+3,3% г./г.).