Итоги сентября - сплошной оптимизм

Российский фондовый рынок завершил сентябрь уверенным повышением основных индексов. Рублевый индекс Мосбиржи вырос на 5,5%, а долларовый РТС прибавил 9,1%. 

Санкционный вопрос в прошлом месяце отошел на второй план, цены на нефть стремились к новым максимумам, а регуляторы оказали поддержку рублю, что в совокупности благоприятно сказалось на российских активах. Так, голосование по новому законопроекту касательно антироссийских санкций в США было отложено до начала ноября, что дало “быкам” шанс нарастить свои позиции, хотя оптимизм пока что можно назвать не более чем временным. Усугубление торговых противостояний США с остальным миром также не смогло помешать росту ни международных, ни российских площадок. В самом конце сентября, однако, в центре внимания оказался вопрос высокого госдолга Италии, который заложен в бюджете страны на ближайшие 3 года и угрожает финансовой стабильности всей еврозоны. 

Рубль в первой половине сентября достиг новых многомесячных минимумов против доллара и евро, но затем пошел на укрепление. Так, пара доллар/рубль снизилась почти на 3% и завершила месяц в районе 65,5 руб., а пара евро/рубль также потеряла около 3%, опустившись в район 76 руб. В течение сентября доллар достиг района 70,5 руб., а евро поднимался к 82 руб., что стало максимумами с марта 2016 года для обоих валют. Неожиданную для многих поддержку рублю оказал ЦБ РФ, который повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 7,50%. Кроме того, регулятор приостановил покупки валюты для Минфина до конца текущего года.   

Нефтяные котировки завершили сентябрь уверенным ростом, достигнув новых многомесячных максимумов. Так, цены на нефть WTI прибавили около 5,3% завершив сентябрь в районе 73,5 долл., у максимумов с июля текущего года. Цены на нефть Brent выросли на 7%, закрепившись выше 82 долларов за баррель, на пике с ноября 2014 года. Покупки на нефтяных площадках были обеспечены опасениями относительно более ограниченного предложения в связи с предстоящим в ноябре введением санкций против Ирана. Кроме того, мониторинговый комитет ОПЕК+, вопреки ряду ожиданий, не принял решения об увеличении нефтедобычи, а лишь пообещал стремиться к 100%-му выполнению квот по добыче, которые ранее систематически перевыполнялись.  

Чего ожидать? – Еще один месяц передышки

Техническая картина по рублевому и долларовому индексам РФ в начале октября складывается умеренно оптимистичной. Основное беспокойство, пожалуй, вызывает близость индикаторов к зонам перекупленности. Так, индекс Мосбиржи завершил прошлый месяц у исторического максимума 2476 пунктов и может быть нацелен на 2500 пунктов.  Индекс РТС расположен у максимумов с июля текущего года и отметки 1200 пунктов. Ближайшей целью его роста может стать верхняя полоса Боллинджера недельного графика (1225 пунктов). Как видно, потенциалы краткосрочного роста обоих индексов могут оказаться весьма ограниченными.

Рубль в сентябре отвоевал часть утерянных месяцем ранее позиций против доллара и евро и подошел к важным отметкам, которые должны определить его краткосрочную динамику. Рассчитывать на ускорение нисходящего движения пары доллар/рубль можно при закреплении ниже 64,50 руб. (средняя полоса Боллинджера недельного графика) – при этом сценарии можно ожидать падения к 63,5 руб. и далее в район 61,5 руб. В обратном случае возможен отскок наверх, вплоть до возвращения в район 70 руб., или же консолидация у 65 руб. Аналогичной поддержкой для пары евро/рубль является уровень 75 руб. – его преодоление откроет дорогу к 71-72,5 руб. При появлении негатива пара отскочит вверх от 75 руб., а в случае нейтрального сценария будет консолидироваться у указанной отметки.

Нефтяные котировки начинают октябрь вблизи зон перекупленности недельных графиков, при этом чуть большим потенциалом краткосрочного повышения до входа в указанную область обладают цены на нефть WTI. Ближайшим важным сопротивлением для американского сорта выступает отметка 75 долл., а для международного сорта Brent – район 86 долл. Цены сформировали новые базы поддержки (район 70 долл. для WTI и 80 долл. для Brent), от которых могут продолжить попытки подняться выше. Пробитие ключевых поддержек укажет на риски ускорения падения.

Таким образом, российский фондовый рынок вступает в октябрь с умеренным оптимизмом. Нефтяные цены еще обладают некоторым потенциалом краткосрочного роста, так же как и фондовые индексы. Рубль, тем временем, подошел вплотную к важным краткосрочным отметкам, которые определят его дальнейшую динамику. Опасения в данном случае вызывает близость российских индексов и нефти к зонам перекупленности – данный фактор будет держать “быков” в напряжении и предупреждает о рисках фиксации прибыли при появлении негативных сигналов. 

С фундаментальной точки зрения оптимизм на российском рынке как минимум в первой половине месяца наверняка будет поддерживаться отсрочкой рассмотрения санкционного законопроекта и высокими ценами на нефть. В дальнейшем риски проистекают от опасности коррекционного снижения нефти и возобновления санкционных разговоров. “Быки” все еще сильны, но им следует держать ухо востро.