На прошлой неделе ЦБ опубликовал отчетности 101-Ф банков, которые позволяют оценить распределение оттока валютной ликвидности по банкам.
Напомним, что, согласно ранее опубликованному обзору банковской системы, в августе произошел большой отток валютной ликвидности (6 млрд долл. без учета средств, привлеченных у Минфина).
Опубликованные отчетности, как мы и предполагали, свидетельствуют о том, что наибольший отток ликвидности испытали крупнейшие госбанки: в сумме из Сбербанка, ВТБ, ГПБ и банков ФКБС физлица вывели 2 млрд долл., а юрлица — 6,3 млрд долл. При этом у некоторых частных банков (преимущественно «дочки» иностранных банков), напротив, наблюдался приток средств, но в существенно меньшем объеме, чем было выведено из госбанков. Соответственно, значительная часть средств или была переведена в наличность, или выведена за пределы РФ. Такая динамика согласуется с предположением о том, что компании и физлица выводили валютные сбережения из банков на опасениях введения в отношении них жестких санкций (запрета на операции в долларах). Эти опасения усилились после комментариев представителя ВТБ о том, что возврат средств в случае санкций может быть осуществлен в отличной от доллара валюте (рубли, юани или евро).
На наш взгляд, вероятность, что США введут против каких-либо крупных госбанков РФ запрет на расчеты в долларах, минимальна (ЕС, скорее всего, не поддержит такие санкции, т.к. они бы угрожали поставкам российского газа). Но сама возможность санкций создает препятствия для притока валютной ликвидности от российских экспортеров в российские банки (стоит отметить, что США могут занять более жесткую позицию в отношении РФ в случае победы демократов по итогам промежуточных выборов в Конгресс).
Кроме того, недавно были смягчены требования по репатриации валютной выручки. По-видимому, это является основным обстоятельством, из-за которого большое сальдо счета текущих операций вследствие высоких цен на нефть не транслируется в укрепление рубля: с 26 сен. по 2 окт. котировки Brent выросли с 81 долл. до 85 долл./барр., а рубль укрепился всего с 66 руб. до 65,2 руб./долл., при этом рублевая цена нефти вновь достигла максимума (5534 руб./барр.). Мы по-прежнему считаем, что рубль имеет некоторый потенциал для укрепления, однако лучшей ему альтернативой является покупка нефти.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.