Вчера Банк России опубликовал отчёт по инфляционным ожиданиям за октябрь, снижение которых уже было анонсировано в пресс-релизе по итогам заседания в пятницу. Тем не менее, сам отчёт удивил нас: инфляционные ожидания на год вперёд снизились до пятимесячного минимума, с 10.1% г/г до 9.3% г/г. Качественные оценки также улучшились, однако, в меньшем масштабе.
Мы полагаем, что стабилизация на валютном рынке стала первой причиной для столь стремительного снижения показателя. На это указывает снижение доли респондентов, отмечающих ослабление рубля как причину роста цен, с 43% до 30%. В дополнение, сократилась доля респондентов, отметивших рост цен на продукты питания как основную причину, с 43% до 25%, даже несмотря на фактический рост цен на продовольствие. Одновременно с этим, по-прежнему без внимания опрошенных остаётся предстоящее повышение НДС.
Мы полагаем, что волатильная природа инфляционных ожиданий и высокая чувствительность к разовым факторам снижает значимость и репрезентативность показателя для регулятора, по крайней мере, в предстоящие месяцы. Кроме того, инфляционные ожидания по-прежнему остаются адаптивными и чувствительными к шокам текущей инфляции. Таким образом, даже в условиях дальнейшего снижения показателя Банк России едва ли будет рассматривать смягчение политики до полной трансляции всех инфляционных факторов в цены. Однако, вероятность ужесточения политики в таких условиях сокращается.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.