В ближайшие годы не стоит ждать возвращения к высоким ценам на нефть

ОПЕК корректирует прогнозы и продолжает сокращать добычу для балансировки рынка 

Вчера ОПЕК незначительно скорректировала свои прогнозы по рынку нефти на 2019 г. Так, прогноз по мировому спросу был понижен на 50 тыс. барр./сутки до 1,24 млн барр./сутки. Снижение основано на пересмотре темпов экономического роста в ряде крупных стран. Одновременно был повышен прогноз на 80 тыс. барр./сутки по росту предложения от стран, не входящих в ОПЕК, до 2,18 млн барр./сутки. США остаются основным драйвером роста мирового предложения. По оценкам ОПЕК, страна сможет увеличить добычу дополнительно на 1,8 млн барр./сутки. В результате в 2019 г. картель ожидает сокращения спроса на собственную нефть на 1 млн барр./сутки до 30,6 млн барр./сутки. 

Если сделка ОПЕК+ не будет продлена на весь 2019 г. (пока действует до конца 1П 2019 г.), то с большой вероятностью на рынке нефти образуется существенный дисбаланс, что приведет к падению цен на нефть. В то же время попытки остановить рост добычи в США за счет снижения цен, возможно, не приведут к заметным успехам, т.к. американские компании могут рассчитывать на значительные кредитные ресурсы, чтобы оставаться «наплаву» в периоды низких цен. По данным СМИ, ОПЕК уже в январе сократила добычу на 797 тыс. барр./сутки к уровню декабря (до 30,81 млн барр./сутки), а мировое предложение снизилось на 1,03 млн барр./сутки.

Мы полагаем, что если сделка ОПЕК+ будет продлена до конца 2019 г., то это окажет заметную поддержку ценам. Тем не менее, при относительно высоких ценах производители в США могут показать более сильные результаты в последующие годы, что вновь поставит вопрос о продлении ограничений ОПЕК+. Такое развитие событий может устроить не всех. Так, Роснефть уже заявляла, что ограничения могут  угрожать российской нефтяной отрасли. Поэтому вероятно, что в ближайшие годы не стоит ждать полного единства участников ОПЕК+ и возвращения к высоким ценам на нефть.