МОСКВА, 13 фев — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Госдолг США установил очередной исторический рекорд, превысив планку в 22,01 трлн долларов. По данным минфина США, за время правления президента Дональда Трампа американский госдолг вырос на 2,06 трлн долларов с 19,95 трлн долларов.
Рост госдолга США начался после финансового кризиса 2008 года, однако с приходом к власти Трампа показатель начал сокращаться. Так, по данным минфина США, в январе 2017 года госдолг составлял 19,89 трлн долларов. Однако из-за налоговой реформы в конце 2017 года начал снова расти и к концу прошлого года составил 20,45 трлн долларов.
По данным Бюджетного управления конгресса (CBO), госдолг США составил 78% ВВП в 2018 году, что является самым высоким показателем с 1950 года. При этом дефицит бюджета увеличился с 3,5% ВВП в 2017 году до 3,8% — в 2018 году.
Одной из главных причин роста госдолга называют упомянутую выше налоговую реформу Трампа. Это один из главных пунктов его предвыборной программы, направленный на улучшение положения среднего класса. Реформа предполагает снижение налога на прибыль корпораций с 35% до 20%. Республиканцы считают, что это позволит повысить конкурентоспособность экономики США и вернуть из-за рубежа прибыли американских корпораций на триллионы долларов.
СЛИШКОМ ДОРОГИЕ ЗАЙМЫ
Эксперты напоминают, что, по сути, ситуация с долгом говорит о повышении риска дефолта американской экономики. "С учетом нарастания общей напряженности в мире с точки зрения торговых войн, санкционной политики по отношению друг к другу, вероятность такого исхода становится все больше", — рассуждает доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г.В. Плеханова Екатерина Новикова.
Долг — это всегда нагрузка на будущее, которая возрастает вместе с ростом стоимости заимствований, но, пока экономика США растет, мировое сообщество соглашается с тем, чтобы считать долговые обязательства этой страны надежным и ликвидным инструментом, отметил ведущий аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков.
"Фактически, большая часть текущего долга покрывается новыми выпусками казначейских обязательств. Естественно, что данное обстоятельство все больше беспокоит кредиторов. Поэтому в ряде стран наблюдается тенденция ухода от доллара или его эквивалентов в виде облигаций. Если пару десятилетий назад ФРС прибегала лишь к управлению ставкой, то для стимулирования экономики в текущее время требуются уже количественные методы или печатный станок", — говорит он.
Многие экономисты указывают на то, что постепенно происходит потеря доверия к американским долгам. Соответственно, на каком-то этапе кредиторы могут потребовать более высокой доходности по долговым бумагам, а это прямой и быстрый путь к тому, что обслуживание займов станет слишком дорогим. Наиболее очевидными последствиями таких тектонических изменений будет рост стоимости кредита для американского государства и бизнеса, а также более высокая инфляция, считает эксперт.
СОСКОЧИТЬ С ДОЛГОВОЙ ИГЛЫ
Попытки сократить темпы роста долга пока не приводили к какому-то долгосрочному эффекту. Каждая новая администрация, с одной стороны, пытается снизить затраты, но, с другой, постоянно вынуждена их наращивать, чтобы поддерживать темпы роста на достаточном уровне. Все это, как правило, заканчивается очередным повышением разрешенной планки госдолга.
Власти США делают это, пользуясь доверием к своим госбумагам, в надежде на устойчивость расширения экономики. Самое печальное, что соскочить с "долговой иглы" путем сокращения расходов или повышения налогов они уже не могут.
"США уже давно живут не по средствам. Поэтому повышение налогов немедленно приведет к замедлению экономики, а вместе с этим к невозможности обслуживать долги, которые продолжат расти, так как они во многом определяют уровень экономической активности в стране", — говорит Кочетков.
По мнению Новиковой, поскольку все привыкли к сложившейся ситуации, американское правительство вряд ли будет решать проблему за счет населения и компаний (повышение налогов, снижение социального обеспечения). Скорее всего, США постараются использовать свое влияние на экономики других стран, как это было уже многократно в экономической истории.
ПРИЗРАК ВЕЛИКОЙ ДЕПРЕССИИ
По данным CBO, в случае отсутствия эффективных действий, в 2028 году госдолг может составить 96% ВВП. Мало кто надеется, что такие действия будут предприняты. Поэтому известие об очередном долговом рекорде в краткосрочной перспективе может негативно отразиться на мировых фондовых индексах, считает Новикова. Но это влияние не будет долгим, поскольку биржи будут реагировать и на другие факторы.
А вот в долгосрочном периоде сложившаяся ситуация может очень негативно сказаться на наиболее завязанных на американскую экономику странах. Именно так было в период глобального кризиса 2008 года – европейская экономика резко ослабла.
"В связи с этим, России стоит задуматься о диверсификации своих резервов, используя в большей степени вложения в золото, а также валюты стран, не так сильно завязанных на американскую экономику", — полагает Новикова.
Государственный долг — это далеко не единственная проблема США, напоминает Кочетков. Если суммировать все долги местных администраций, корпораций, государства, то долг США окажется равным мировому ВВП. Соответственно, чтобы погасить панику, которая может возникнуть на фоне потери доверия заемщику, ФРС будет вынуждена включить печатный станок на полную мощность, как это было во времена недавнего кризиса 2007-2009 годов.
Последующее обесценивание доллара приведет к периоду чрезвычайно высокой волатильности на рынках, поскольку кризис доверия распространится на все финансовые и прочие организации. Выиграют от такого кризиса только те, у кого будут денежные позиции в твердых активах, то есть тех, которые невозможно напечатать. Соответственно, разумные инвесторы и государства накапливают не только денежные средства, но и такие активы, как золото и другие ресурсы со схожими свойствами.
В любом случае, продолжающийся рост долга США имеет потенциал глобального разрушения экономики, как это было 90 лет назад во времена Великой Депрессии. Потеря доверия к долгам столь масштабного заемщика приведет к тому, что кредиторы будут требовать более высокой доходности от своих вложений, а это прямой путь к снижению эффективности экономики как на глобальном, так и на локальном уровне, заключил эксперт.