Активы ФРС снизились, но это не катастрофа для рынка

Читать на сайте 1prime.ru

На прошлой неделе баланс ФРС впервые уменьшился (на 74,2 млрд долл.) с февраля этого года. Основной спад в структуре баланса пришёлся на валютные свопы с иностранными центральными банками. Мировые ЦБ пользовались этим иструментом в период рыночного обвала, чтобы поддерживать ликвидность в своих финансовых системах. Необходимость в этом снизилась, что и нашло отражение в балансе.

S&P 500 начал заметно пробуксовывать, когда темп денежных вливаний замедлился (см. график ниже). При этом в части трэжерис, корпоративных бондов и ипотечных ценных бумаг активы Федрезерва только растут. То есть регулятор по-прежнему спасает долговой рынок США и опосредованно – рынок акций.

Второй фактор поддержки акций – это, как ни парадоксально, тот факт, что с рынка не уходит медвежий сентимент. Опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов AAII говорит о сильном преобладании игроков на понижение, полагающих, что акции стоят очень дорого (и это правда по большинству популярных способов оценки). Исторически имеет смысл рассматривать ожидания участников AAII как лишний довод в пользу противоположного сценария (см. второй график выше). 

Экстремально негативные ожидания розничных инвесторов предшествуют резкому росту котировок в ближайшей перспективе. В текущем моменте рынок уже заметно вырос, а пессимисты до сих пор не сдались. То есть вероятное покрытие коротких позиций даст дополнительный импульс для роста S&P 500.

Из важной макроэкономической статистики сегодня можно отметить продажи на вторичном рынке жилья (за май). Значимых корпоративных отчётностей не ожидается. 

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем