Подорожавшая на фоне погодных аномалий в США нефть, придала дополнительный импульс акциям из сектора энергетических компаний. Ниже на графике видно, что с самого начала коронавирусного обвала в прошлом году акции энергетиков заметно отставали от цены на чёрное золото, разрыв сохраняется и сейчас, а значит, есть потенциал для его ликвидации.
Фонд на акции энергетических компаний XLE получил огромные притоки средств инвесторов после новостей о регистрации вакцины Pfizer-BioNTech. Объём активов под управлением фонда вырос до уровня октября 2018 года и составил почти 19 млрд долл. В конце прошлого года началась опережающая динамика XLE относительно широкого рынка – индекса S&P 500 (см. второй график ниже).
В пользу Exxon играет более высокая дивидендная доходность (7% против 5,8% у Chevron), компания сохранила дивидендные выплаты, несмотря на рекордный годовой убыток (свыше 22 млрд долл.). Кроме того, ExxonMobil ведёт переговоры с крупными фондами-активистами, обсуждает кадровые перестановки и способы повышения маржинальности.
В последние годы ExxonMobil превосходила Chevron по доходности на акционерный капитал (ROCE), однако в 2020 году Chevron резко вырвался вперёд, у Exxon же показатель продолжил падение. Относительная долговая нагрузка Exxon подскочила из-за падения EBITDA ниже нуля, а у Chevron EBITDA осталась в плюсе по итогам прошедшего года.
Тем не менее, опережающая доходность акции XOM против CVX, очевидно, говорит о том, что рынок ставит на разрешение трудностей, хотя такие системные проблемы быстро урегулировать не получится. Как минимум тактическое преимущество бумагам Exxon обеспечено.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.